הפד מציע חשבונות תשלום מוגבלים עבור מסילות תשלום של בנקים הקשורים לקריפטו
הבנק הפדרלי של ארצות הברית (Federal Reserve) הציע "חשבונות תשלום מוגבלים" שיאפשרו לבנקים פינטק ובנקים המקושרים לקריפטו שעומדים בקריטריונים לגשת לחלקים ממסילות התשלום של ה-Fed לצורך קלירינג וסגירה. הגישה תהיה מוגבלת: החשבונות לא יכללו ריבית על עתודות, אשראי תוך־יומי או חלון ההיוון (discount window).
בהודעת טיוטת התקנה ביקש ה-Fed מבנקים אזוריים (Regional Reserve Banks) להשהות החלטות לגבי חשבונות Tier 3 master עבור בקשות ממתינות עד שהמסגרת תסתיים. ההשהיה צפויה להימשך עד 31 בדצמבר 2026.
ההצעה מגיעה אחרי מגמה קודמת: ה-Kansas City Fed אישר חשבון master מוגבל מסוג "skinny" ל-Kraken Financial (מוסד עם צו יישוב בווימינג). החשבון קישר את הבנק למסילות התשלום המרכזיות אך סירב עדיין לאשר הלוואות נזילות מה-Fed ולתשלום ריבית על עתודות.
לסוחרי קריפטו, זה מחזק את הדרך של "חיבור, אך עם מגבלות" עבור חברות־בת מפוקחות. זה כנראה מוריד את הציפיות לטווח הקצר שמחליפי קריפטו עצמם יקבלו גישה ישירה למסילות ה-Fed, ובו־זמנית מבהיר נתיב ציות דרך גופים מאחסנים זכאים. תגובת השוק צריכה להתרכז באופן שבו זה מעצב את הציפיות לתשתית הסגרה ולא בביקוש מיידי לטוקנים.
Neutral
צפויה השפעה ניטרלית על המחיר של מטבעות קריפטו כי ההצעה מתמקדת ברגולציה ותשתית ולא בשינוי ישיר בכלכלת הטוקן. בטווח הקצר, החרגת ריבית על יתרות, אשראי תוך-יומי וחלון ההנחה על־ידי הפד מפחיתה את הסיכוי לגישה "ישירה" מיידית ומרחבת לבורסות קריפטו, מה שעשוי לרסן תקוות ספקולטיביות הקשורות למסילות פשרה מהירות יותר. ההשהיה של Tier 3 עד 31 בדצמבר 2026 גם מאטה את המומנטום למבקשים הממתינים.
עם זאת, אישור ה-Kansas City Fed לגישה מוגבלת-מטרה מסוג "skinny" עבור Kraken Financial מאותת כי חברות-בנות מפוקחות הקשורות לקריפטו עדיין יכולות לזכות לחשיפה צרה יותר למסילות התשלומים של הפד. זה יכול לתמוך בביטחון בהתאימות ובמוכנות ליישוב עם הזמן, אך לא סביר שיזיז את מחירי הטוקנים בפני עצמו. בסך הכל, סוחרים צריכים לעקוב אחרי השפעות מדרגה שנייה: האם יותר חברות-בנות כשירות יגישו/יתקבלו, והאם שיפור בתשתית היישוב יתורגם לנזילות חלקה יותר ולסיכון תפעולי נמוך יותר — גורמים שבדרך כלל תומכים אך אינם זרז מחירים בטווח הקצר.