Fed Mengusulkan Rekening Pembayaran Terbatas untuk Jalur Pembayaran Bank yang Terhubung dengan Kripto
Federal Reserve AS mengusulkan "akun pembayaran terbatas" untuk memungkinkan bank fintech dan terkait kripto yang memenuhi syarat mengakses bagian dari jalur pembayaran Federal Reserve untuk kliring dan penyelesaian. Akses akan dibatasi: akun tidak akan mencakup bunga atas cadangan, kredit intrahari, dan discount window.
Dalam pemberitahuan usulan aturan, Fed meminta Bank Cadangan regional untuk menangguhkan keputusan akun induk Tier 3 pada aplikasi yang tertunda sementara kerangka kerja diselesaikan. Penangguhan diperkirakan berlangsung hingga 31 Desember 2026.
Usulan ini mengikuti momentum sebelumnya: Kansas City Fed menyetujui akun induk bermaksud terbatas "skinny" untuk Kraken Financial (lembaga yang diberi piagam Wyoming). Itu menghubungkan bank ke jalur pembayaran inti tetapi tetap menolak pinjaman likuiditas Fed dan bunga atas cadangan.
Bagi pedagang kripto, ini menegaskan jalur "terhubung, tetapi dengan batasan" untuk afiliasi yang diatur. Ini kemungkinan mengurangi ekspektasi jangka pendek bahwa bursa kripto sendiri akan memperoleh akses langsung ke jalur Fed, sambil memperjelas rute kepatuhan melalui entitas depositori yang memenuhi syarat. Reaksi pasar seharusnya fokus pada bagaimana ini membentuk ekspektasi infrastruktur penyelesaian daripada permintaan token langsung.
Neutral
Dampak harga netral diharapkan untuk cryptocurrency karena proposal ini berfokus pada regulasi dan infrastruktur daripada perubahan langsung pada ekonomi token. Dalam jangka pendek, pengecualian The Fed terhadap bunga atas cadangan, kredit intrahari, dan discount window mengurangi peluang akses “langsung” yang luas dan segera untuk bursa kripto, yang dapat meredam harapan spekulatif terkait jalur penyelesaian yang lebih cepat. Penangguhan Tier 3 hingga 31 Des 2026 juga memperlambat momentum bagi pemohon yang tertunda.
Namun, persetujuan Kansas City Fed atas akses terbatas bertipe “skinny” untuk Kraken Financial menunjukkan bahwa afiliasi yang diatur dan terkait kripto masih dapat memperoleh eksposur yang lebih sempit ke jalur pembayaran Fed. Itu dapat mendukung kepercayaan pada kepatuhan dan kesiapan penyelesaian dari waktu ke waktu, tetapi kecil kemungkinannya untuk memengaruhi harga token dengan sendirinya. Secara keseluruhan, pedagang harus mengamati efek orde kedua: apakah lebih banyak afiliasi yang memenuhi syarat mengajukan/dityetujui, dan apakah infrastruktur penyelesaian yang ditingkatkan diterjemahkan menjadi likuiditas yang lebih lancar dan risiko operasional yang lebih rendah—faktor yang umumnya mendukung tetapi bukan katalis harga jangka pendek.