Fed stelt beperkte betalingsrekeningen voor voor betaalrails van crypto-gelinkte banken
De Amerikaanse Federal Reserve heeft “beperkte betaalrekeningen” voorgesteld om in aanmerking komende banken die gelinkt zijn aan fintech en crypto toegang te geven tot delen van de betaalrails van de Federal Reserve voor clearing en settlement. De toegang zou beperkt zijn: rekeningen zouden geen rente op reserves, intradagkrediet en de discountwindow omvatten.
In de kennisgeving van het voorgestelde reglement vroeg de Fed de regionale Reserve Banks om beslissingen over Tier 3 master accounts voor lopende aanvragen tijdelijk te pauzeren terwijl het kader wordt afgerond. De pauze zal naar verwachting duren tot 31 december 2026.
Het voorstel volgt op eerdere ontwikkelingen: de Kansas City Fed keurde een beperkte ‘skinny’ master account goed voor Kraken Financial (een in Wyoming gevestigde instelling). Die koppelde de bank aan de kernbetalingsrails, maar weigerde nog steeds Fed-liquiditeitsleningen en rente op reserves.
Voor cryptohandelaren bevestigt dit een ‘verbinden, maar met beperkingen’-route voor gereguleerde dochters. Het vermindert waarschijnlijk de kortetermijnverwachting dat cryptobeurzen zelf directe toegang tot de Fed-rails krijgen, en verduidelijkt tegelijkertijd een nalevingsroute via in aanmerking komende depositohouders. De marktreactie zou zich moeten richten op hoe dit de verwachtingen over settlement-infrastructuur vormgeeft, in plaats van op directe vraag naar tokens.
Neutral
Er wordt een neutrale prijsimpact verwacht voor cryptocurrencies omdat het voorstel gericht is op regelgeving en infrastructuur in plaats van een directe wijziging van de token-economie. Op korte termijn verkleint de uitsluiting door de Fed van rente over reserves, intradaykrediet en de discount window de kans op onmiddellijke, brede “directe toegang” voor crypto-exchanges, wat speculatieve verwachtingen gerelateerd aan snellere afwikkelingsrails kan dempen. De pauze van Tier 3 tot 31 december 2026 vertraagt ook de voortgang voor lopende aanvragers.
De goedkeuring door de Kansas City Fed van beperkte, doelgerichte “skinny” toegang voor Kraken Financial wijst er echter op dat gereguleerde, crypto-gerelateerde filialen nog steeds een smallere blootstelling aan Fed-betaalrails kunnen krijgen. Dat kan het vertrouwen in compliance en afwikkelingsgereedheid in de loop van de tijd ondersteunen, maar het zal naar verwachting niet op zichzelf tokenprijzen bewegen. Over het algemeen moeten traders letten op tweede-orde effecten: of meer gekwalificeerde filialen aanvragen/worden goedgekeurd, en of verbeterde afwikkelingsinfrastructuur zich vertaalt naar soepelere liquiditeit en lager operationeel risico—factoren die doorgaans ondersteunend zijn maar geen korte termijn prijsstimulus.