Fed propõe contas de pagamento restritas para os sistemas de pagamento de bancos ligados a criptomoedas
O Federal Reserve dos EUA propôs “contas de pagamento restritas” para permitir que bancos elegíveis ligados a fintechs e cripto acessem partes das vias de pagamento do Federal Reserve para compensação e liquidação. O acesso seria limitado: as contas excluiriam juros sobre reservas, crédito intradiário e a janela de desconto.
No aviso de proposta de norma, o Fed pediu aos Bancos Regionais da Reserva que pausassem decisões sobre master accounts de Nível 3 em pedidos pendentes enquanto o marco é finalizado. A pausa deve durar até 31 de dezembro de 2026.
A proposta segue um impulso anterior: o Fed de Kansas City aprovou uma master account de propósito limitado “enxuta” para a Kraken Financial (instituição constituída em Wyoming). Conectou o banco às principais vias de pagamento, mas ainda negou empréstimos de liquidez do Fed e juros sobre reservas.
Para traders de cripto, isso reforça uma via de “conectar, mas com limites” para afiliadas reguladas. Provavelmente reduz expectativas de curto prazo de que as próprias exchanges de cripto obtenham acesso direto às vias do Fed, ao mesmo tempo em que esclarece uma rota de conformidade por meio de entidades depositárias elegíveis. A reação do mercado deve focar em como isso molda as expectativas sobre infraestrutura de liquidação, em vez da demanda imediata por tokens.
Neutral
Espera-se impacto neutro nos preços das criptomoedas porque a proposta é focada em regulamentação e infraestrutura, em vez de uma mudança direta na economia do token. No curto prazo, a exclusão pelo Fed de juros sobre reservas, crédito intradiário e da janela de desconto reduz as chances de um “acesso direto” imediato e amplo para exchanges de cripto, o que pode diminuir as esperanças especulativas ligadas a rails de liquidação mais rápidos. A pausa do Nível 3 até 31 de dezembro de 2026 também desacelera o ímpeto para os candidatos pendentes.
No entanto, a aprovação do Kansas City Fed de um acesso de propósito limitado e “enxuto” (skinny) para a Kraken Financial indica que afiliados regulados vinculados a criptomoedas ainda podem obter uma exposição mais estreita às vias de pagamento do Fed. Isso pode apoiar a confiança na conformidade e na prontidão de liquidação ao longo do tempo, mas é improvável que mova os preços dos tokens por si só. No geral, os traders devem observar efeitos de segunda ordem: se mais afiliados qualificados se candidatarão/serão aprovados e se a melhoria da infraestrutura de liquidação se traduzirá em liquidez mais suave e menor risco operacional—fatores que são geralmente favoráveis, mas não um catalisador de preço no curto prazo.