ФРС пропонує обмежені рахунки для платежів для платіжної інфраструктури банків, пов’язаних з криптовалютою
Федеральна резервна система США запропонувала «обмежені платіжні рахунки», щоб дозволити певним банкам, пов’язаним з фінтехом та криптовалютами, доступ до частини платіжної інфраструктури Федеральної резервної системи для клірингу та розрахунків. Доступ буде обмежений: рахунки не включатимуть відсотки на резерви, внутрішньоденний кредит та дисконтне вікно.
У повідомленні про проєкт правила ФРС попросила регіональні резервні банки призупинити рішення щодо основних рахунків рівня 3 по розглядуваних заявках, поки рамки не будуть остаточно затверджені. Очікується, що призупинення триватиме до 31 грудня 2026 року.
Пропозиція послідувала за попереднім кроком: ФРС у Канзас-Сіті схвалила обмежений «тонкий» основний рахунок для Kraken Financial (установи, зареєстрованої у Вайомінгу). Це з’єднало банк з основними платіжними магістралями, але водночас відмовило у позиках ліквідності від ФРС та відсотках на резерви.
Для криптотрейдерів це підсилює підхід «підключайся, але з обмеженнями» для регульованих афілійованих структур. Це ймовірно зменшить короткострокові очікування того, що криптобіржі самі отримають прямий доступ до магістралей ФРС, водночас уточнивши шлях відповідності через допустимі депозитарні установи. Ринкова реакція повинна зосередитись на тому, як це формуватиме очікування щодо інфраструктури розрахунків, а не на негайному попиті на токени.
Neutral
Очікується нейтральний вплив на ціни криптовалют, оскільки пропозиція орієнтована на регулювання та інфраструктуру, а не на пряму зміну економіки токена. У короткостроковій перспективі виключення ФРС відсотків на резерви, внутріденний кредит і дисконтне вікно знижує ймовірність негайного широкого «прямого доступу» для криптобірж, що може стримати спекулятивні очікування, пов’язані з прискореними розрахунковими шляхами. Призупинення Tier 3 до 31 грудня 2026 року також уповільнює імпульс для заявників у черзі.
Однак затвердження Канзас-Сіті ФРС обмеженого «тонкого» (skinny) доступу для Kraken Financial сигналізує, що регульовані криптопов’язані афілійовані структури все ще можуть отримати вузьку експозицію до платіжних шляхів ФРС. Це може з часом підтримати довіру до відповідності вимогам та готовності до розрахунків, але навряд чи саме по собі вплине на ціни токенів. Загалом трейдерам слід стежити за наслідками другого порядку: чи подаватимуться/будуть схвалені більше кваліфікованих афілійованих структур і чи призведе покращена інфраструктура розрахунків до більш плавної ліквідності та зниження операційних ризиків — фактори, які загалом підтримують, але не є короткостроковим каталізатором ціни.