La Fed retira la guía sobre cripto de 2023 y permite a los bancos solicitar servicios de la Fed para actividad con activos digitales
La Reserva Federal ha anulado su orientación de 2023 que de facto restringía a los bancos supervisados por la Fed —incluidos bancos estatales no asegurados nativos de criptomonedas— de ofrecer servicios relacionados con criptomonedas u obtener cuentas maestras de la Reserva Federal. En su lugar, la Fed emitió un nuevo marco de supervisión que permite a los bancos estatales miembros supervisados por la Junta, tanto asegurados como no asegurados, emprender actividades innovadoras, incluidas las relacionadas con criptomonedas, siempre que cumplan con las expectativas de gestión de riesgos, seguridad y solidez, y supervisión. El cambio restaura una vía para que los bancos cripto (por ejemplo, Custodia Bank, cuya denegación previa de cuenta maestra estaba vinculada a la antigua orientación) soliciten la membresía de la Fed y el acceso directo a liquidación. La vicepresidenta de Supervisión Michelle Bowman apoyó la actualización al considerar que refleja la evolución tecnológica y permite la innovación responsable; el gobernador Michael Barr disintió, advirtiendo sobre posibles arbitrajes regulatorios y problemas de competencia o estabilidad. Implicaciones prácticas para los traders: los bancos aprobados podrían reducir las fricciones en la conversión fiat, disminuir el riesgo de contraparte y de liquidación, y ampliar la infraestructura bancaria regulada para flujos de activos digitales —resultados que pueden mejorar la liquidez y la participación institucional si se aprueban las solicitudes y los supervisores hacen cumplir controles robustos. La Fed subrayó que siguen vigentes los requisitos de supervisión, por lo que el acceso dependerá de que cada banco cumpla controles estrictos de seguridad y gestión de riesgos.
Bullish
La retirada de la guía de 2023 elimina una barrera estructural que impedía a los bancos nativos de cripto obtener cuentas maestras de la Reserva Federal y acceso directo a la liquidación. Si los bancos asegurados y no asegurados pueden obtener la membresía en la Fed y cuentas maestras tras cumplir los estándares de supervisión, las puertas de entrada y salida a moneda fiat deberían volverse más eficientes y menos riesgosas. Eso tiende a aumentar la confianza institucional, reducir el riesgo de contrapartida y de liquidación, y aumentar la liquidez —factores que fomentan una mayor demanda de activos cripto. A corto plazo, la reacción del mercado puede ser tenue, ya que las solicitudes y aprobaciones requieren tiempo y los supervisores mantienen controles estrictos; cualquier impacto de precio inmediato probablemente sea modesto y limitado al sentimiento. A medio y largo plazo, la mayor participación bancaria y unas vías de liquidación más limpias son constructivas: reducen la fricción operativa, atraen flujos institucionales y pueden permitir volúmenes de negociación mayores y diferenciales más ajustados. Persisten riesgos a la baja si surge arbitraje regulatorio o los supervisores aplican estándares desiguales; tales resultados podrían introducir volatilidad o limitar los beneficios. En general, el efecto direccional sobre los precios y las condiciones de negociación cripto es positivo, condicionado a una supervisión efectiva y a la adopción real por parte de los bancos.