Fed retira orientação sobre cripto de 2023 e permite que bancos solicitem serviços do Fed para atividade com ativos digitais
O Federal Reserve rescindiu sua orientação de 2023 que efetivamente restringia bancos supervisionados pelo Fed —incluindo bancos estaduais não segurados nativos de cripto— de oferecer serviços de criptomoedas ou obter contas master do Federal Reserve. Em seu lugar, o Fed emitiu um novo marco de supervisão que permite que bancos estaduais membros supervisionados pelo Board, assegurados ou não, busquem atividades inovadoras, incluindo serviços cripto, desde que atendam às expectativas de gestão de riscos, segurança e solidez e requisitos de supervisão. A mudança restaura um caminho para bancos cripto (por exemplo, o Custodia Bank, cuja negação anterior de conta master estava ligada à orientação antiga) solicitarem adesão ao Fed e acesso direto à liquidação. A Vice‑Chair de Supervisão Michelle Bowman apoiou a atualização por entendê‑la como reflexo da evolução tecnológica e meio para permitir inovação responsável; o Governador Michael Barr discordou, alertando para possível arbitragem regulatória e problemas de competição ou estabilidade. Implicações práticas para traders: bancos aprovados podem reduzir atritos de on‑ramps/off‑ramps em fiat, diminuir risco de contraparte e de liquidação e ampliar a infraestrutura bancária regulada para fluxos de ativos digitais —resultados que podem melhorar liquidez e participação institucional se os pedidos forem aprovados e os supervisores aplicarem controles robustos. O Fed enfatizou que os requisitos de supervisão permanecem, portanto o acesso dependerá de cada banco cumprir controles rígidos de segurança e gestão de risco.
Bullish
A revogação da orientação de 2023 remove uma barreira estrutural que impedia bancos nativos de cripto de obter contas master do Fed e acesso direto à liquidação. Se bancos segurados e não segurados puderem obter a filiação ao Fed e contas master após cumprir os padrões de supervisão, as entradas e saídas em fiat deverão se tornar mais eficientes e menos arriscadas. Isso tende a aumentar a confiança institucional, reduzir o risco de contraparte e de liquidação e impulsionar a liquidez — fatores que suportam uma maior demanda por ativos cripto. No curto prazo, a reação do mercado pode ser moderada, pois pedidos e aprovações levam tempo e os supervisores mantêm controles estritos; qualquer impacto de preço imediato provavelmente será modesto e limitado ao sentimento. No médio a longo prazo, maior participação bancária e canais de liquidação mais limpos são construtivos: reduzem o atrito operacional, atraem fluxos institucionais e podem possibilitar volumes de negociação maiores e spreads mais apertados. Riscos negativos permanecem se surgir arbitragem regulatória ou se os supervisores aplicarem padrões desiguais; tais desfechos podem introduzir volatilidade ou limitar os benefícios. No geral, o efeito direcional sobre preços e condições de negociação cripto é positivo, condicionado à supervisão eficaz e à adoção real pelos bancos.