ФРС отозвала рекомендации по криптовалютам 2023 года и разрешила банкам обращаться за услугами ФРС для деятельности с цифровыми активами
Федеральная резервная система отменила руководство 2023 года, которое фактически ограничивало банки под надзором ФРС —включая крипто‑родные незастрахованные государственные банки— в предоставлении криптовалютных услуг или получении мастер‑счетов ФРС. Вместо этого ФРС выпустила новую надзорную рамку, которая позволяет государственным банкам‑членам под надзором Совета, как застрахованным, так и незастрахованным, заниматься инновационной деятельностью, включая криптосервисы, при условии соблюдения требований по управлению рисками, безопасности и надежности, а также надзорным ожиданиям. Это изменение восстанавливает путь для криптобанков (например, Custodia Bank, отказу которому в мастер‑счете ранее способствовало старое руководство) подать заявку на членство в ФРС и прямой доступ к расчетам. Вице‑председатель по надзору Мишель Боуэн поддержала обновление, отметив, что оно отражает технологическое развитие и способствует ответственной инновации; губернатор Майкл Барр выразил несогласие, предупредив о возможном регуляторном арбитраже и проблемах конкуренции или устойчивости. Практические последствия для трейдеров: одобренные банки могут снизить трения при входе/выходе фиата, уменьшить контрагентский и расчетный риски и расширить регулируемую банковскую инфраструктуру для потоков цифровых активов —что может улучшить ликвидность и институциональное участие, если заявки будут одобрены и надзор будет обеспечивать надёжные контроли. ФРС подчеркнула, что надзорные требования остаются в силе, поэтому доступ будет зависеть от соблюдения банками строгих мер безопасности и управления рисками.
Bullish
Отзыв руководства 2023 года устраняет структурный барьер, который препятствовал крипто‑оринтированным банкам получать мастер‑счета ФРС и прямой доступ к расчётам. Если страховые и нестраховые банки смогут стать членами ФРС и получить мастер‑счета после выполнения надзорных стандартов, фиатные входы и выходы должны стать более эффективными и менее рискованными. Это, как правило, повышает институциональную уверенность, снижает контрагентский и расчётный риск и увеличивает ликвидность — факторы, поддерживающие повышенный спрос на криптоактивы. В краткосрочной перспективе реакция рынка может быть сдержанной, поскольку подача заявок и их утверждение требуют времени, а регуляторы сохраняют строгий контроль; любое немедленное ценовое влияние, вероятно, будет незначительным и ограничится настроениями. В среднесрочной и долгосрочной перспективе расширение участия банков и более чистые расчётные каналы носят конструктивный характер: они снижают операционные трения, привлекают институциональные потоки и могут обеспечить большие объёмы торгов и более узкие спрэды. Существуют риски снижения, если появится регуляторный арбитраж или регуляторы будут применять неравномерные стандарты; такие исходы могут вызвать волатильность или ограничить выгоды. В целом направленное влияние на цены и условия торговли криптовалютами позитивное, при условии эффективного надзора и реального принятия со стороны банков.