Hinila ng Fed ang 2023 crypto guidance, pinapayagan ang mga bangko na humiling ng mga serbisyo ng Fed para sa aktibidad ng digital-assets
Binawi ng Federal Reserve ang patakaran noong 2023 na epektibong naglimit sa mga bangkong sinusubaybayan ng Fed — kasama ang crypto‑native, hindi‑insured na state banks — mula sa pag‑offer ng cryptocurrency services o pagkuha ng Federal Reserve master accounts. Bilang kapalit, naglabas ang Fed ng bagong supervisory framework na nagpapahintulot sa parehong insured at uninsured Board‑supervised state member banks na magsagawa ng mga makabagong aktibidad, kabilang ang crypto services, basta natutugunan nila ang mga inaasahan sa risk‑management, safety‑and‑soundness, at supervisory expectations. Ibinabalik ng pagbabago ang ruta para sa mga crypto bank (hal., Custodia Bank, na ang dating pagtanggi sa master account ay naka‑ugnay sa lumang patnubay) na mag‑apply para sa Fed membership at direct settlement access. Sinang-ayunan ni Vice Chair for Supervision Michelle Bowman ang update bilang pagsasalamin ng teknolohikal na ebolusyon at pagpapalakas ng responsableng inobasyon; hindi sumang‑ayon si Governor Michael Barr, na nagbabala tungkol sa posibleng regulatory arbitrage at mga isyu sa kompetisyon o katatagan. Praktikal na implikasyon para sa mga trader: ang mga aprubadong bangko ay maaaring magpaliit ng fiat on‑ramp/off‑ramp frictions, pababain ang counterparty at settlement risk, at palawakin ang regulated banking infrastructure para sa digital‑asset flows — mga resulta na maaaring magpabuti ng liquidity at institutional participation kung maaprubahan ang mga aplikasyon at ipapatupad ng mga supervisor ang mahigpit na kontrol. Binigyang‑diin ng Fed na nananatili ang supervisory requirements, kaya ang access ay nakadepende sa bawat bangko na matugunan ang mahigpit na safety at risk controls.
Bullish
Ang pagbawi ng gabay ng 2023 ay nag-aalis ng isang istruktural na hadlang na pumipigil sa mga crypto‑native na bangko na makakuha ng Fed master accounts at direktang access sa settlement. Kung ang mga insured at uninsured na bangko ay maaaring makakuha ng pagiging miyembro ng Fed at master accounts matapos matugunan ang mga supervisory standards, ang mga fiat on‑ramps at off‑ramps ay dapat maging mas epektibo at mas mababa ang panganib. Ito ay nagtataguyod ng pagtaas ng kumpiyansang institusyonal, pagbabawas ng counterparty at settlement risk, at pagtaas ng liquidity — mga salik na sumusuporta sa mas mataas na demand para sa crypto assets. Sa maikling panahon, maaaring mabagal ang reaksyon ng merkado dahil nangangailangan ng oras ang aplikasyon at pag-apruba at nagpapanatili ng mahigpit na kontrol ang mga supervisor; anumang agarang epekto sa presyo ay malamang na katamtaman at limitado sa sentiment. Sa katamtaman hanggang pangmatagalang panahon, ang pinalawak na paglahok ng bangko at mas malinis na settlement rails ay konstruktibo: binabawasan nila ang operational friction, umaakit ng institutional flows, at maaaring magpayagan ng mas malaking trading volumes at mas higpit na spreads. Mananatiling may downside risks kung magkaroon ng regulatory arbitrage o kung magpapatupad ang mga supervisor ng hindi pantay na standards; ang ganitong mga kinalabasan ay maaaring magdala ng volatility o hadlangan ang mga benepisyo. Sa pangkalahatan, ang direksyong epekto para sa mga presyo ng crypto at kalagayan ng trading ay positibo, na nakasalalay sa epektibong supervision at aktwal na adoption ng mga bangko.