Fed rút hướng dẫn tiền điện tử 2023, cho phép các ngân hàng xin dịch vụ của Fed cho hoạt động liên quan đến tài sản kỹ thuật số
Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã bãi bỏ hướng dẫn năm 2023 vốn thực tế hạn chế các ngân hàng do Fed giám sát —bao gồm các ngân hàng tiểu bang không được bảo hiểm, có nguồn gốc tiền điện tử— cung cấp dịch vụ tiền điện tử hoặc mở tài khoản chủ (master account) tại Fed. Thay vào đó, Fed ban hành khung giám sát mới cho phép các ngân hàng thành viên do Hội đồng giám sát, cả được bảo hiểm và không được bảo hiểm, theo đuổi các hoạt động đổi mới, bao gồm dịch vụ tiền điện tử, với điều kiện đáp ứng các kỳ vọng về quản trị rủi ro, an toàn và lành mạnh, và yêu cầu giám sát. Thay đổi khôi phục lộ trình cho các ngân hàng crypto (ví dụ Custodia Bank, trước đó bị từ chối tài khoản chủ do hướng dẫn cũ) nộp đơn xin trở thành thành viên Fed và tiếp cận thanh toán trực tiếp. Phó Chủ tịch về Giám sát Michelle Bowman ủng hộ cập nhật này, cho rằng nó phản ánh tiến bộ công nghệ và khuyến khích đổi mới có trách nhiệm; Thống đốc Michael Barr phản đối, cảnh báo về khả năng khai thác chênh lệch quy định và vấn đề cạnh tranh hoặc ổn định. Hệ quả thực tiễn cho nhà giao dịch: các ngân hàng được chấp thuận có thể giảm ma sát khi chuyển đổi fiat, hạ rủi ro đối tác và rủi ro thanh toán, và mở rộng hạ tầng ngân hàng được quản lý cho luồng tài sản kỹ thuật số —những kết quả có thể cải thiện thanh khoản và sự tham gia của tổ chức nếu các đơn được chấp thuận và cơ quan giám sát thực thi kiểm soát chặt chẽ. Fed nhấn mạnh các yêu cầu giám sát vẫn còn hiệu lực, do đó quyền truy cập sẽ phụ thuộc vào việc từng ngân hàng đáp ứng các kiểm soát an toàn và quản trị rủi ro nghiêm ngặt.
Bullish
Việc thu hồi hướng dẫn năm 2023 loại bỏ một rào cản cấu trúc đã ngăn các ngân hàng bản địa tiền mã hóa tiếp cận tài khoản chủ (master) của Fed và truy cập thanh toán trực tiếp. Nếu các ngân hàng có bảo hiểm và không có bảo hiểm có thể trở thành hội viên Fed và có tài khoản master sau khi đáp ứng các tiêu chuẩn giám sát, các lối vào và ra bằng fiat sẽ trở nên hiệu quả hơn và ít rủi ro hơn. Điều đó có xu hướng tăng sự tự tin của các tổ chức, giảm rủi ro đối tác và rủi ro thanh toán, đồng thời thúc đẩy thanh khoản — các yếu tố hỗ trợ nhu cầu lớn hơn đối với tài sản tiền mã hóa. Trong ngắn hạn, phản ứng thị trường có thể mờ nhạt vì đơn đăng ký và phê duyệt mất thời gian và cơ quan giám sát duy trì kiểm soát chặt chẽ; bất kỳ tác động giá ngay lập tức nào có khả năng là khiêm tốn và chỉ giới hạn ở tâm lý thị trường. Trong trung và dài hạn, sự tham gia mở rộng của các ngân hàng và các kênh thanh toán rõ ràng hơn là mang tính xây dựng: chúng giảm ma sát vận hành, thu hút dòng vốn tổ chức và có thể cho phép khối lượng giao dịch lớn hơn và chênh lệch giá hẹp hơn. Rủi ro giảm vẫn tồn tại nếu xuất hiện tận dụng khác biệt quy định hoặc giám sát viên áp dụng tiêu chuẩn không đồng đều; những kết quả như vậy có thể gây biến động hoặc hạn chế lợi ích. Nhìn chung, tác động theo hướng đối với giá và điều kiện giao dịch tiền mã hóa là tích cực, tùy thuộc vào giám sát hiệu quả và việc các ngân hàng thực sự áp dụng.