Федералдық резервтің коммуникациясына қатысты дау пайыздық мөлшерлемелер болжамын бұлыңғыр етеді
Федералдық резерв жүйесінің коммуникациясы нарықтағы белгісіздік көзіне айналып келеді: төраға Кевин Уорштың барынша аз пікір білдіруге бағытталған ұстанымы басқа саясаткерлердің қарсылығына тап болды. Алдыңғы саясат отырысы мен соңғы үнсіздік кезеңінің басталуы аралығында еңбек өтілі ұзақ 16 шенеунік кемінде 59 сөз сөйлеу, сұхбат немесе жария пікір білдіру өткізді. Бұл Уорш аз сөйлегеніне қарамастан, бір жыл бұрын тіркелген 54 мәлімдемемен шамалас.
Әртүрлі хабарламалар пайыздық мөлшерлемелерге қатысты күтулерді өзгертті. Жақында мөлшерлеме көтерілгеннен кейін нарықтар Уорштың сөздерін қазанда тағы бір көтерілім болатынының белгісі ретінде түсінді. Сол кезде әрекет етуге асықпау керектігін айтқан екі төраға орынбасарының пікірі қазандағы мөлшерлеме көтерілісінің нарыққа енгізілген ықтималдығын шамамен бір ай ішінде 70%-дан 15%-ға дейін төмендетуге көмектесті.
Талқылау болашақ саясатқа қатысты қатаң бағдарларды қайта енгізу туралы емес. Мәселе — шенеуніктер экономикалық өзгерістерге қалай жауап беретінін түсіндіруі керек пе дегенде. Уорш саясат туралы жиі пікір білдіру шешім қабылдаушылардың еркіндігін шектеп, нарық сигналдарын бұрмалауы мүмкін деп санайды. Кливленд ФРЖ бөлімшесінің президенті Бет Хэммак пен Сент-Луис ФРЖ бөлімшесінің президенті Альберто Мусалем ФРЖ-ның жұмыс қағидаларын түсіндіру уәде беру деген сөз емес, ал үнсіздік алыпқашпа сөздерді күшейтуі мүмкін деп қарсы уәж айтады.
Бұл келіспеушілік саясаткерлер арасында инфляция, экономикалық жағдай және пайыздық мөлшерлемелердің лайықты бағыты жөнінде кеңірек айырмашылықтар бар екенін көрсетеді. Сыртқы сарапшылар тобы ФРЖ коммуникациясына қатысты ұсыныстар дайындап жатыр, олар жыл соңына дейін әзір болады деп күтілуде; кез келген өзгеріс комитеттің мақұлдауын қажет етеді. Трейдерлер үшін Федералдық резерв жүйесінде бірізді коммуникация стратегиясының болмауы сөз сөйлеулер мен деректер жарияланымдары төңірегінде мөлшерлеме күтулерінің күрт құбылуына әкелуі мүмкін.
Neutral
Бұл, ең алдымен, саясат туралы коммуникацияға қатысты оқиға; Федералдық резерв жүйесінің пайыздық мөлшерлеме жөніндегі шешімінің немесе экономикалық деректердің өзгеруі емес. Сондықтан оның криптовалюта бағаларына қатысты айқын бағыттық әсері жоқ. Жақын арадағы ықтимал әсері — сөз сөйлеулерден, сұхбаттардан және деректер жарияланғаннан кейін трейдерлер мөлшерлеме болжамдарын қайта бағалағандықтан, белгісіздік пен құбылмалылықтың артуы.
Мақала орталық банктердің қарама-қайшы сигналдары күтулерді қаншалықты жылдам өзгерте алатынын көрсетеді: жоғары лауазымды тұлғалар алдағы жағдайды әртүрлі түсіндіргеннен кейін қазанда мөлшерлеме көтеріледі деген нарықтық болжамға негізделген ықтималдық 70%-дан 15%-ға дейін төмендеді. Криптовалюта трейдерлері үшін мөлшерлеме жөніндегі күтулер маңызды, өйткені олар АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігіне, АҚШ долларына, өтімділік жағдайларына және Bitcoin мен басқа криптовалюталар сияқты тәуекелге сезімтал активтерге деген сұранысқа ықпал етуі мүмкін. Қатаңырақ ұстанымды меңзейтін түсіндіру криптонарыққа қысым түсіруі мүмкін, ал қатаңдату баяулайды деген күтулер оны қолдауы ықтимал.
Қысқа мерзімде трейдерлер ФРЖ өкілдерінің жекелеген пікірлеріне және инфляция не жұмыспен қамту деректеріне күштірек жауап беруі мүмкін. Кірістілік пен доллар бағамындағы ықтимал қозғалыстар криптонарықтарға да әсер етуі мүмкін. Орталық банктердің хабарламалары аралас болған ұқсас жағдайлар, егер коммуникация саясатқа қатысты күтулерді ұзақ мерзімге өзгертпесе, нарықтың тұрақты бағытын қалыптастырудан гөрі құбылмалы саудаға жиі әкелген.
Ұзақ мерзімді әсер ФРЖ ортақ әрі айқынырақ коммуникация тетігін қалыптастыра ала ма, сондай-ақ инфляция мен экономикалық өсімнің негізгі деректері қалай өзгеретініне байланысты. Оған дейін біркелкі емес хабарламалар белгілі бір оқиғаларға байланысты құбылмалылықты арттыруы мүмкін, бірақ өздігінен криптовалюта нарығында өсу немесе құлдырау үрдісін қалыптастырмайды. Сондықтан баға бейтарап.