Федералдық резерв мөлшерлемелері: фискалдық тәуекелдер және биткоиннің болашағы
Федералдық резерв жүйесі 27–28 қазандағы отырысында пайыздық мөлшерлемелерді өзгеріссіз қалдырады деген болжам кең тараған. Алайда инфляцияның тұрақты болуы және мұнай бағасының 100 доллардан асуы мөлшерлемені төмендету мүмкіндігін шектеуі ықтимал. The Kobeissi Letter бағалауынша, мөлшерлемелер 2036 жылға дейін Конгрестің Бюджет басқармасының базалық болжамынан орта есеппен 150 базистік тармаққа жоғары болса, АҚШ тапшылығына шамамен 6 трлн доллар қосылып, мемлекеттік қарыз ЖІӨ-нің 133%-ына дейін өсуі мүмкін. Тіпті 50 базистік тармаққа жоғары болуының өзі қарызды шамамен 2 трлн долларға арттырып, ЖІӨ-нің 124%-ына жеткізуі ықтимал. Талдау үкіметтің қымбат қарыз алуы мен ФРЖ-ның инфляциямен күресу басымдығы арасындағы қайшылықты көрсетеді. Bitcoin үшін Федералдық резерв жүйесінің нұсқауы күтіліп отырған үзілістен де маңызды болуы мүмкін: болашақтағы мөлшерлеме өсімдеріне қатысты жұмсақтау ишаралар АҚШ қазынашылық облигациялары кірістілігінің қысымын бәсеңдетіп, тәуекелге деген тәбетті қолдауы ықтимал. Ал қатаң мәлімдеме немесе күтпеген өсім BTC-ге қысым түсіруі мүмкін. Ұзақ мерзімде жоғары мөлшерлемелердің ұзақ сақталуынан туындайтын фискалдық ауыртпалық ақша-несие саясатының ақырында жұмсаратыны туралы күтулерді күшейтуі мүмкін.
Neutral
Жаңалық жалпы криптовалюта нарығына бейтарап әсер етеді, өйткені онда расталған саясат өзгерісі емес, бір-біріне қарама-қайшы күштер сипатталған. Қысқа мерзімде Bitcoin Федералдық резерв жүйесінің нұсқауларына, Қазынашылық облигацияларының кірістілігіне және пайыздық мөлшерлемелерге қатысты күтулердің өзгеруіне жауап беруі ықтимал. Күткеннен жұмсақтау мәлімдеме қаржылық жағдайға қатысты алаңдаушылықты бәсеңдетіп, BTC мен басқа да тәуекелді активтерді қолдауы мүмкін. Қатаң ұстанымды білдіретін белгі немесе күтпеген мөлшерлеме өсімі кері әсер етуі ықтимал, өйткені жоғары кірістілік алыпсатарлық активтерді әдетте тартымсыз етіп, өтімділікті азайтуы мүмкін. ФРЖ-ның осындай қатаң мәлімдемелері көбіне криптонарыққа қысым түсірген, ал саясатты жұмсарту белгілері кей кездері тәуекелге деген тәбетті қолдаған. Дегенмен, реакция инвесторлардың нарықтағы ұстанымдарына және жалпы нарық жағдайына да байланысты. Ұзақ мерзімде мақаладағы бюджеттік уәж — жоғары мөлшерлемелердің ұзақ уақыт сақталуы АҚШ-тың қарызы мен бюджет тапшылығын едәуір арттырады деген пікір — ақыр соңында мөлшерлемелерді төмендетуге тура келеді деген күтуді күшейтіп, Bitcoin-ге ықтимал қолдау көрсетуі мүмкін. Алайда мұндай нәтиже белгісіз, ал инфляцияның ұзаққа созылуы ақша-несие саясатын қатаң күйде ұстауы ықтимал. Мақалада мөлшерлеме жөніндегі шешім де, Bitcoin-ге тікелей қатысты жаңа оқиға да расталмағандықтан, жалпы әсерді бейтарап деп бағалаған дұрыс.