Kadar Faedah Rizab Persekutuan: Risiko Fiskal dan Prospek Bitcoin
Federal Reserve secara umumnya dijangka mengekalkan kadar faedah pada mesyuarat 27–28 Oktober, tetapi inflasi yang berterusan dan harga minyak melebihi AS$100 boleh mengehadkan keupayaannya untuk menurunkan kadar. The Kobeissi Letter menganggarkan bahawa kadar faedah yang secara purata 150 mata asas melebihi unjuran asas Congressional Budget Office hingga 2036 boleh menambah kira-kira AS$6 trilion kepada defisit AS dan meningkatkan hutang awam kepada 133% daripada KDNK. Lebihan sebanyak 50 mata asas sekalipun boleh menambah hampir AS$2 trilion dan menaikkan hutang kepada 124% daripada KDNK. Analisis itu menonjolkan ketegangan antara kos pinjaman kerajaan yang tinggi dengan keutamaan Federal Reserve untuk membendung inflasi. Bagi Bitcoin, panduan Federal Reserve mungkin lebih penting daripada jeda kadar yang dijangka: isyarat yang lebih lunak tentang kenaikan kadar pada masa hadapan boleh mengurangkan tekanan daripada hasil Perbendaharaan dan menyokong selera risiko, manakala mesej hawkish atau kenaikan mengejut boleh menekan BTC. Dalam jangka panjang, beban fiskal akibat kadar tinggi yang berterusan boleh mengukuhkan jangkaan bahawa dasar monetari akhirnya akan dilonggarkan.
Neutral
Berita ini secara keseluruhan neutral untuk kripto kerana menghuraikan faktor-faktor yang saling bertentangan, bukannya perubahan dasar yang telah disahkan. Dalam jangka pendek, Bitcoin berkemungkinan bertindak balas terhadap panduan Federal Reserve, hasil Perbendaharaan AS dan perubahan jangkaan kadar faedah. Mesej yang lebih longgar daripada jangkaan boleh menyokong BTC dan aset berisiko lain dengan meredakan kebimbangan tentang keadaan kewangan. Isyarat hawkish atau kenaikan kadar yang tidak dijangka boleh memberikan kesan sebaliknya, kerana hasil yang lebih tinggi lazimnya menjadikan aset spekulatif kurang menarik dan boleh mengetatkan kecairan. Episod komunikasi Fed yang hawkish sebelum ini sering memberi tekanan kepada kripto, manakala isyarat pelonggaran kadangkala menyokong selera risiko, meskipun tindak balas turut bergantung pada kedudukan pasaran dan keadaan pasaran yang lebih luas. Dalam jangka panjang, hujah fiskal dalam artikel itu—bahawa kadar tinggi yang berterusan akan meningkatkan hutang dan defisit AS dengan ketara—boleh mengukuhkan jangkaan bahawa kadar akhirnya perlu diturunkan, sekali gus berpotensi menyokong Bitcoin. Namun, hasil itu tidak pasti dan inflasi yang berterusan boleh menyebabkan dasar kekal ketat. Memandangkan tiada keputusan kadar atau perkembangan baharu yang khusus berkaitan Bitcoin disahkan dalam artikel itu, kesan keseluruhannya paling tepat diklasifikasikan sebagai neutral.