Lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang: rủi ro tài khóa và triển vọng Bitcoin
Giới phân tích nhìn chung dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 27–28 tháng 10, nhưng lạm phát dai dẳng và giá dầu trên 100 USD có thể hạn chế khả năng cắt giảm lãi suất. The Kobeissi Letter ước tính rằng nếu lãi suất bình quân cao hơn 150 điểm cơ bản so với dự báo cơ sở của Văn phòng Ngân sách Quốc hội đến năm 2036, thâm hụt của Mỹ có thể tăng thêm khoảng 6 nghìn tỷ USD, đưa nợ công lên 133% GDP. Ngay cả mức chênh 50 điểm cơ bản cũng có thể làm thâm hụt tăng gần 2 nghìn tỷ USD và đẩy nợ lên 124% GDP. Phân tích nêu bật sự giằng co giữa chi phí vay nợ cao của chính phủ và ưu tiên chống lạm phát của Fed. Đối với Bitcoin, định hướng của Cục Dự trữ Liên bang có thể quan trọng hơn việc tạm dừng tăng lãi suất như dự kiến: tín hiệu mềm mỏng hơn về các đợt tăng lãi suất trong tương lai có thể giảm áp lực từ lợi suất trái phiếu Kho bạc và hỗ trợ tâm lý ưa thích rủi ro, trong khi thông điệp cứng rắn hoặc một đợt tăng bất ngờ có thể gây sức ép lên BTC. Về dài hạn, gánh nặng tài khóa do lãi suất cao kéo dài có thể củng cố kỳ vọng rằng chính sách tiền tệ rồi sẽ được nới lỏng.
Neutral
Nhìn chung, tin tức này trung lập đối với tiền mã hóa vì mô tả các lực tác động trái chiều chứ không phải một thay đổi chính sách đã được xác nhận. Trong ngắn hạn, Bitcoin có khả năng phản ứng với định hướng của Cục Dự trữ Liên bang, lợi suất trái phiếu Kho bạc và những thay đổi trong kỳ vọng về lãi suất. Thông điệp ôn hòa hơn dự kiến có thể hỗ trợ BTC và các tài sản rủi ro khác bằng cách giảm bớt lo ngại về điều kiện tài chính. Tín hiệu cứng rắn hoặc một đợt tăng lãi suất bất ngờ có thể gây tác động ngược lại, vì lợi suất cao hơn thường khiến tài sản đầu cơ kém hấp dẫn hơn và có thể làm thanh khoản thắt chặt. Những lần Fed phát tín hiệu cứng rắn tương tự thường gây áp lực lên thị trường tiền mã hóa, trong khi tín hiệu nới lỏng đôi khi hỗ trợ khẩu vị rủi ro, dù phản ứng còn phụ thuộc vào vị thế của nhà đầu tư và điều kiện chung của thị trường. Về dài hạn, lập luận tài khóa trong bài viết — rằng lãi suất cao kéo dài sẽ làm tăng đáng kể nợ và thâm hụt của Mỹ — có thể củng cố kỳ vọng rằng cuối cùng lãi suất sẽ phải giảm, qua đó có khả năng hỗ trợ Bitcoin. Tuy nhiên, kết quả đó chưa chắc chắn, và lạm phát dai dẳng có thể khiến chính sách tiền tệ tiếp tục thắt chặt. Vì bài viết không xác nhận quyết định lãi suất nào hay diễn biến mới nào liên quan riêng đến Bitcoin, tác động tổng thể phù hợp nhất để xếp loại là trung lập.