Les sorties des ETF Ethereum s’accentuent tandis que l’ETH reste à la traîne du Bitcoin
Les ETF spot américains sur l’Ethereum ont enregistré 320,1 millions de dollars de sorties nettes du 12 au 16 octobre, dépassant les 228,4 millions de dollars retirés des ETF spot sur le Bitcoin. Les sorties étaient également plus importantes rapportées à la taille des fonds : environ 2,1 % des 14,946 milliards de dollars d’actifs nets des ETF sur l’Ethereum, contre quelque 0,2 % des 104,29 milliards de dollars des ETF sur le Bitcoin. Les retraits cumulés des deux catégories ont totalisé environ 548,5 millions de dollars.
L’ETHA de BlackRock a représenté environ 299 millions de dollars de sorties des ETF sur l’Ethereum, soit plus de 90 % du total net hebdomadaire de la catégorie. L’IBIT de BlackRock a enregistré les sorties les plus importantes parmi les ETF sur le Bitcoin, à 165,4 millions de dollars. Les ETF sur l’Ethereum n’ont connu qu’une seule journée de flux positifs entre le 1er et le 16 octobre. Les sorties nettes cumulées ont atteint 954,8 millions de dollars, et les retraits hebdomadaires ont prolongé la série de sorties de la catégorie à trois semaines. Les entrées nettes cumulées depuis le lancement des fonds sont restées positives.
Ces chiffres suivent les créations et les rachats de parts, et non les variations de la valeur des actifs dues aux prix du marché ; ils n’expliquent pas non plus les motivations des investisseurs. L’Ethereum a reculé de 3,6 % au cours de la semaine close le 18 octobre, contre une baisse de 1,4 % pour le Bitcoin. Le 18 octobre, le BTC s’échangeait autour de 81 238 dollars et l’ETH autour de 2 386 dollars. La concentration des sorties sur l’ETHA, la performance relative plus faible de l’ETH et la concurrence des rendements du staking sont des facteurs possibles, mais pas des causes confirmées. Les traders surveilleront l’éventuel ralentissement des sorties des ETF sur l’Ethereum et la poursuite d’une évolution différente des flux par rapport aux ETF sur le Bitcoin.
Bearish
Les sorties de capitaux marquées et persistantes constituent un signal négatif à court terme pour l’ETH : elles indiquent un affaiblissement de la demande d’exposition aux ETF Ethereum, les retraits étant concentrés sur ETHA. La baisse hebdomadaire plus importante de l’ETH que celle du BTC accentue sa faiblesse relative et pourrait inciter les traders prudents à réduire leur exposition ou à attendre que les flux se stabilisent. Ces signaux peuvent peser sur le sentiment et amplifier la volatilité à court terme, mais les flux des ETF, à eux seuls, ne permettent pas d’établir la cause des mouvements de prix et ne garantissent pas de nouvelles baisses. À plus long terme, la série de trois semaines de sorties et la concurrence éventuelle des rendements du staking méritent une attention particulière, tandis que les entrées cumulées positives depuis le lancement et la possibilité d’un ralentissement des rachats pourraient limiter l’impact. La classification est baissière pour l’ETH ; elle ne constitue pas une prévision d’un repli durable du marché.