Uitstroom uit Ethereum-ETF's neemt toe terwijl ETH achterblijft bij Bitcoin
Amerikaanse spot-ETF’s voor Ethereum noteerden van 12 tot en met 16 oktober netto-uitstromen van 320,1 miljoen dollar, meer dan de 228,4 miljoen dollar die uit spot-ETF’s voor Bitcoin werd opgenomen. Ook relatief ten opzichte van de omvang van de fondsen waren de uitstroompercentages hoger: ongeveer 2,1% van de 14,946 miljard dollar aan nettoactiva van Ethereum-ETF’s, tegenover circa 0,2% van de 104,29 miljard dollar van Bitcoin-ETF’s. De gecombineerde opnames uit beide categorieën bedroegen ongeveer 548,5 miljoen dollar.
BlackRock’s ETHA was goed voor circa 299 miljoen dollar aan uitstroom uit Ethereum-ETF’s, meer dan 90% van het wekelijkse nettototaal van de categorie. BlackRock’s IBIT voerde de uitstroom uit Bitcoin-ETF’s aan met 165,4 miljoen dollar. Ethereum-ETF’s noteerden van 1 tot en met 16 oktober slechts één dag met positieve instroom. De cumulatieve netto-uitstroom liep op tot 954,8 miljoen dollar en de wekelijkse opnames verlengden de uitstroomreeks van de categorie tot drie weken. De cumulatieve netto-instroom sinds de lancering van de fondsen bleef positief.
De cijfers volgen de creatie en inwisseling van fondseenheden, niet veranderingen in de activa als gevolg van marktprijzen, en verklaren de motieven van beleggers niet. Ethereum daalde in de week tot en met 18 oktober met 3,6%, tegenover een daling van 1,4% voor Bitcoin; op 18 oktober handelde BTC rond 81.238 dollar en ETH rond 2.386 dollar. De geconcentreerde uitstroom uit ETHA, de relatief zwakkere prestatie van ETH en de concurrentie van stakingrendementen zijn mogelijke factoren, maar geen bevestigde oorzaken. Handelaren zullen volgen of de uitstroom uit Ethereum-ETF’s afneemt en of de geldstromen blijven afwijken van die van Bitcoin-ETF’s.
Bearish
De scherpe, aanhoudende uitstroom is een negatief signaal op korte termijn voor ETH: deze wijst op een zwakkere vraag naar blootstelling aan Ethereum via ETF’s, waarbij de opnames geconcentreerd zijn in ETHA. De grotere wekelijkse daling van ETH ten opzichte van BTC benadrukt de relatieve zwakte en kan voorzichtige handelaren ertoe aanzetten hun blootstelling te verminderen of te wachten tot de geldstromen stabiliseren. Deze signalen kunnen het sentiment drukken en de volatiliteit op korte termijn versterken, maar ETF-stromen alleen stellen niet vast wat de oorzaak van koersbewegingen is en garanderen geen verdere dalingen. Op langere termijn verdienen de uitstroomreeks van drie weken en mogelijke concurrentie van stakingrendementen aandacht, terwijl de positieve cumulatieve instroom sinds de lancering en de mogelijkheid dat het aantal terugbetalingen afneemt de impact kunnen beperken. De classificatie voor ETH is bearish; dit is geen voorspelling van een aanhoudende marktdaling.