Fidelity Ethereum ETFの書類：ETHをステークし、四半期ごとの現金を支払う

Fidelityは8月11日に、スポット・イーサリアムETFであるFidelity Ethereum ETF（FETH）について、保有するETHをステーク（stake）できるようにするため、SECの承認を求めるpre-effectiveの修正申請を提出しました。登録が有効になると、FETHは「通常の条件下」で自社のイーサリアムの最大100%をステークでき、ステーキング報酬を投資家へ四半期ごとの現金として分配することが可能になります。 また、修正申請ではファンドの目的も更新されています。FETHは、Fidelity Ethereum Reference Rate（手数料控除後）に、ステーキング報酬に連動する上乗せ（インクリメント）を加えた水準を目標とします。Fidelityは、ステーキング報酬は課税所得として扱われると見込んでいますが、分配は保証されず、負債が報酬を上回る場合には停止または終了され得ます。 運用面では、Fidelity Ethereum ETFはステークしたETHをプロバイダー（Anchorage Digital、BitGo、Fidelity Digital Assetsなど）を通じてカストディし、その後バリデーターノードの運用者（Blockdaemon、Figment、Galaxy Digital Trading Caymanなど）へルーティングする計画です。主なリスクは、バリデーターが不正確に振る舞った場合のスラッシュ（penalty）と、アンステーク時の流動性制約で、これにより償還のタイムラインが長引く可能性があります。 トレーダーにとっては、継続的な利回り（yield）メカニズムがETH関連商品の資金流入を後押しし得るため、重要な一歩です。ただし、SEC承認の時期と、記載されたステーキングのリスクにより、短期での影響は不透明です。Fidelityが最初ではありません。Grayscaleはすでにステーキング報酬を支払っており、SECはETHAにおけるステーキングについてBlackRockの提案を認めています。