FigureがOPENを開始：パブリック株式のネイティブなオンチェーン発行、取引、貸出
Figure TechnologiesはOn-Chain Public Equity Network（OPEN）を立ち上げました。これはブロックチェーンネイティブなプラットフォームで、実際の上場企業の株式を直接オンチェーンで発行、取引、ピアツーピア貸付できるようにします。OPEN上場株はFigureのFINRA規制下のAlternative Trading System（ATS）上で継続的なリミットオーダーブックを通じて取引され、FigureのDemocratized Primeプロトコルによりオンチェーン貸付をサポートし、従来のプライムブローカー、DTCCのワークフロー、中間保管への依存を減らします。FigureはOPENで最初の発行体になる計画で、希薄化を伴わないセカンダリーオファリングの登録を提出しており、OPEN株を同社のナスダック上場株と交換可能にしてクロスマーケットの流動性を確保する予定です。サポート準備を進める市場参加者にはJump Trading（マーケットメイキング）やBitGo（適格カストディ/署名）などが含まれます。本ローンチはFigureのこれまでのトークン化の取り組み（公的債務のトークン化、SEC登録の利回り付きステーブルコイン、ブロックチェーン貸付商品など）を基盤としており、オンチェーン取引量やオンチェーン株式貸付市場の拡大に伴うトークン化株式への関心の高まりに応えたものです。支持者はOPENが資本やコンプライアンスコストを下げ、セルフカストディ/セルフセトルメントを可能にし、決済や透明性を効率化すると主張します；批判者はトークン化された公開株式に関する規制、カストディ、マーケットリスクの問題を警告しています。SEOキーワード: on-chain equity, tokenized stocks, Figure OPEN, ATS, on-chain lending.
Neutral
単一の暗号通貨への即時の価格影響は限定的である可能性が高いです。なぜなら、この発表はネイティブなユーティリティトークンではなく、トークン化された公開株式とインフラに関するものだからです。トレーダーにとっては、参加者が流動性を試しマーケットメイキングを行う過程で、株式やトークン化株式市場で短期的なボラティリティが発生する可能性があります（例：オンチェーン株式の出来高や貸出金利の急増）。しかし主要な暗号ベンチマーク（BTC、ETH）には直接的な影響はほとんどないはずです。中長期的には、このイニシアティブは機関のオンチェーン活動を拡大し、カストディ、決済、相互運用性サービスの需要を高め、トークン化資産の取引や貸出プリミティブの成長を促すことで、暗号エコシステムにとって強気材料となる可能性があります。規制の不確実性やカストディ／決済リスクは、採用を抑制し問題が発生した場合に断続的な売りを引き起こす下振れのテールリスクをもたらします。総じて、暗号資産価格への影響は短期的には中立であり、採用と規制の明確化が進めば長期的には条件付きで強気のバイアスがかかると考えられます。