فِچ: بٹ کوائن سے محفوظ سیکیورٹیز میں مارکیٹ ویلیو کھونے کا اعلیٰ خطرہ ہوتا ہے اور یہ اب بھی قیاسی درجے کی حیثیت رکھتی ہیں

Fitch Ratings نے فیصلہ کیا ہے کہ بٹ کوائن-بیکڈ سیکورٹیز (BBS) میں اعلیٰ مارکیٹ ویلیو رسک ہے اور ان میں قیاسی درجہ کے کریڈٹ پروڈکٹس جیسے خصائص پائے جاتے ہیں۔ ایجنسی نے بٹ کوائن کی انتہائی قیمت کی اتار چڑھاؤ، کسٹوڈینز، ایکسچینجز اور لینڈنگ پلیٹ فارمز میں بڑھا ہوا کاؤنٹرپارٹی رسک، اور 2022–2023 کی ناکامیوں (BlockFi, Celsius, FTX) سے ظاہر ہونے والی ساختی کمزوریوں کو بنیادی خدشات قرار دیا۔ BTC کی تیز قیمت گراوٹ تیزی سے کولیٹرل کورج کو گھٹا سکتی ہے، مارجن کالز اور زبردستی لیکوئڈییشنز کو جنم دے سکتی ہے، اور سکیورٹائزڈ کریڈٹ ڈھانچوں میں آلودگی کو بڑھا سکتی ہے۔ Fitch نے BBS کا موازنہ اسپاٹ BTC ETFs سے کیا جو زیادہ تر ایکویٹی مصنوعات کی طرح برتاؤ کرتے ہیں اور حاملین کی بنیاد کو وسیع کر سکتے ہیں، جس سے اتار چڑھاؤ میں ممکنہ کمی آ سکتی ہے۔ رپورٹ میں محتاط کولیٹرل ہیئرکٹ، مضبوط اسٹریس ٹیسٹنگ، ڈائنامک اوورکولیٹرلائزیشن، کثیر اثاثہ کولیٹرل پولز، انشورنس ریپرز اور لیکویڈیٹی ریزروز کی سفارش کی گئی ہے۔ مارکیٹ اثرات: انویسٹمنٹ-گریڈ مینڈیٹس BBS کو خارج کر سکتے ہیں، جس سے مانگ خطرہ برداشت کرنے والے سرمایہ کاروں تک محدود رہ جائے گی اور ممکنہ طور پر منڈیوں میں فرق پیدا ہوگا؛ مضبوط تحفظات کے بغیر وسیع ادارہ جاتی اپنانے سے BTC کی تیز نقل و حرکت کے دوران آلودگی کا خطرہ بڑھ سکتا ہے۔ تاجر توقع رکھیں کہ مصنوعات کی جدت جاری رہے گی مگر اتار چڑھاؤ یا ساختی تحفظات میں خاطر خواہ بہتری نہ ہونے تک ریٹنگز قیاسی درجے کی رہیں گی۔ کلیدی الفاظ: بٹ کوائن-بیکڈ سیکورٹیز، BTC اتار چڑھاؤ، کولیٹرل کورج، سکیورٹائزیشن، ادارہ جاتی رسک۔