F/m Investments מבקשת אישור ה־SEC לטוקניזציה של מניות קרן ETF ממשלתית
F/m Investments, מנהל נכסים בהיקף של 18 מיליארד דולר, הגיש בקשה ל-U.S. Securities and Exchange Commission ב‑21 בינואר 2026 בבקשה לאשר ייצוג מניות של ה‑US Treasury 3‑Month Bill ETF (TBIL) כ‑טוקנים על בלוקצ'יין בלדגר מורשה. ההצעה תשמור על אותו CUSIP, זכויות המשקיעים, עמלות והגנות רגולטוריות על פי Investment Company Act משנת 1940; מניות מתווכות כטוקנים יהיו ניתנות להמרה אחד‑לאחד עם מניות ETF רשומות במערכת ספרים ותשמור על ממשל קיים, שקיפות יומית, שמירת מסמכים על ידי צד ג' ודרישות ביקורת. ההגשה היא הבקשה המפורשת הראשונה ממציע ETF לטיפול במניות קרנות רשומות כטוקני בלוקצ'יין ומגיעה על רקע מומנטום מוסדי גובר לטובת ניירות ערך מתווכנים — כולל פיילוט טוקניזציה של DTC, נפחי טוקניזציה של אג
Neutral
הגשה זו היא פיתוח רגולטורי ותשתיתי ולא אירוע שמשנה את השוק ישירות עבור אף מטבע קריפטו. היא מאותתת על יתרונות פוטנציאליים לטווח הארוך לנזילות על‑שרשרת ולזרימות מוסדיות לניירות ערך ממומרים ומוסדרים, מה שעשוי בעקיפין לתמוך בביקוש לטוקנים של שכבת הסליקה ולהגביר פעילות על‑שרשרת. ההשפעה המידית על מחירי מטבעות קריפטו גדולים צפויה להיות מוגבלת כיוון שההצעה מתמקדת במניות ETF ממומרות על בלוקצ׳יין מורשה (permissioned), שומרת על ניהול נכסים והגנות רגולטוריות קיימות, ואינה משנה את הכלכלה של הקרן. אישור יהיה חיובי מתון עבור טוקני תשתית קריפטו ופלטפורמות הטוקניזציה (בעל סנטימנט שורי לטווח הארוך), בעוד דחייה או דחייה עלולים להאט את המומנטום המוסדי ולהוות רוח נגד לטווח הקצר לפרויקטים קשורים. בסך הכל, יש לצפות לתנודתיות מיידית ניטרלית עם פוטנציאל אסימטרי לעלייה בטווח הארוך אם ה‑SEC יאשר תבנית רגולטורית ברורה.