F/m Investments កំពុងស្វែងរកការអនុម័តពី SEC ដើម្បីផ្លាស់ប្តូរហ៊ុន ETF ថវិកាជា token
F/m Investments ដែលជាអ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិនៅកម្រិត 18 ពាន់លានដុល្លារ បានដាក់ឯកសារទៅកាន់ការិយាល័យមេធាវីខាងតម្លៃនិងហ៊ុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក (SEC) នៅថ្ងៃទី 21 មករា 2026 ស្នើឲ្យអនុញ្ញាត្តិតំណាងឱ្យភាគហ៊ុននៃ ETF US Treasury 3‑Month Bill (TBIL) របស់ខ្លួនជារូបតំណាង token លើប្លុកចេននៅលើសៀវភៅចម្ងល់ (permissioned ledger)។ សំណើនេះនឹងរក្សា CUSIP ដដដែល សិទ្ធិអ្នកវិនិយោគ កម្រៃ និងការការពារតាមអនុញ្ញាតិតាម Investment Company Act ឆ្នាំ 1940; ភាគហ៊ុនដែលបាន token នឹងអាចប្ដូរទៅវិញទៅមកមួយទៅមួយជាមួយភាគហ៊ុន ETF បែបបុរាណក្នុងកំណត់ត្រា និងគ្រាន់តែរក្សាការគ្រប់គ្រងដែលមាន សម្ភារៈភាពប្រចាំថ្ងៃ ការថែរក្សាដោយបញ្ញត្តិភាគីទីបី និងតម្រូវការឆែកអាកាស។ ការបញ្ជូននេះជាការស្នើដំបូងដែលពិចារណាយ៉ាងច្បាស់ពីអ្នកចេញផ្សាយ ETF ដើម្បីកាន់ថាភាគហ៊ុនរបស់ក្រុមហ៊ុនវិនិយោគដែលបានចុះបញ្ជីជា token ប្លុកចេន ហើយកើតឡើងនៅក្នុងពេលដែលមានចលនាស្ថាប័នកើនឡើងចំពោះការបង្កើតទ្រព្យសម្បត្តិដែលត្រូវបាន token — រួមមានវគ្គសាកល្បង tokenization របស់ DTC បរិមាណ token ពាណិជ្ជកម្ម Treasury សហរដ្ឋជិត 9.57 ពាន់លានដុល្លារតាមតម្លៃឈ្មោះ និងផលិតផលស្ថាប័នផ្សេងៗពី BlackRock និងធនាគារធំៗ។ F/m បានដាក់ជាអត្ថប្រយោជន៍ ដូចជា ការសមតុល្យរហ័ស (ប្រហែលភ្លាមៗ ប្រៀបធៀបនឹង T+1/T+2) ម៉ោងចែកចាយពាណិជ្ជកម្មពង្រីក ការកាន់កាប់បំបែក និងប្រសិទ្ធភាពប្រតិបត្តិការសម្រាប់វិនិយោគិនត្រីជាតិនៅលើការជួញដូរ Treasury ខណៈដែលរក្សារចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ និងម៉ូឌែលការថែទាំបច្ចុប្បន្ន។ ប្រសិនបើ SEC អនុញ្ញាត លិខិតនេះអាចផ្តល់គំរូច្បាប់សម្រាប់អ្នកគ្រប់គ្រងទ្រព្យសម្បត្តិផ្សេងទៀត និងជំរុញការសមតុល្យលើប្លុកចេនដែលមានការគ្រប់គ្រងនៅក្នុងទីផ្សារគ្រប់ធនធាន; ការបដិសេធ ឬពន្យាពេលអាចបណ្តាលឲ្យ tokenization ត្រូវបញ្ជោតទៅច្រកដែលមានការគ្រប់គ្រងតិចជាង។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរក្រីបូ/crypto ការដាក់ស្នើនេះបង្ហាញរឿងនៃការតភ្ជាប់អ្នកគ្រប់គ្រងច្បាប់ច្រើនជាមួយទ្រព្យសម្បត្តិដែលត្រូវបាន token និងស្ពានដែលច្បាស់លាស់ជាងរវាងកុំព្យូទ័រ ហាងភាគហ៊ុនទំនេរចាស់ និងរេលធ្វើការ blockchain — ដែលអាចជំរុញស្រាប់ៗស្ថានភាពសុទ្ធភាព Treasury នៅលើស.chain និងហូរទឹកប្រាក់ស្ថាប័នមកទៅទ្រព្យសម្បត្តិ token ដែលគ្រប់គ្រង។
Neutral
ការដាក់ស្នើគឺជាការអភិវឌ្ឍន៍គ្រប់គ្រង និងគ្រប់គ្រងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ ជាងជំហានដែលផ្ទាល់ប៉ះពាល់ទៅលើទីផ្សារនៃគ្រប់គ្រប់រូបិយប័ណ្ណឌីជីថលណាមួយ។ វាសម្គាល់អំពីអត្ថប្រយោជន៍មានសក្តានុពលចំពោះភាពបរិយាសាទកChain និងចំណូលស្ថាប័នទៅកាន់ឯកសារប្រាក់ដែលបានធ្វើជាtoken និងមានការគ្រប់គ្រង ដែលអាចគាំទ្រយ៉ាងអច្ចរិយាតាមមធ្យោបាយដើម្បីឲ្យមានមុនាទាមទារទៅលើtoken ស្រទាប់សម្រួល និងបន្ថែមសកម្មភាពលើChain។ ប្រសិនបើជំហាននេះទាក់ទងផ្ទាល់ទៅលើតម្លៃរយៈពេលខ្លីលើគ្រប់គ្រប់រូបិយប័ណ្ណធំៗ គឺមានសក្តានុពលតិចព្រោះសំណើនេះសំដៅទៅលើភាគហ៊ុន ETF ដែលបានtoken លើ blockchain ដែលមានសិទ្ធិ(permissioned) រក្សាការការពារ custody និងការគ្រប់គ្រងដែលមានស្រាប់ ហើយមិនបម្លែងសេដ្ឋវិទ្យារបស់ហ៊ុនទេ។ ការអនុម័តនឹងជាប៉ះពាល់ប៉ុន្មានជាផលវិជ្ជមានចំពោះtoken ហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធ crypto និងវេទិកាតokens (មានទិសដៅឡើងឆ្ងាយ), ខណៈដែលការបដិសេធឬការពន្យារអាចធ្វើឱ្យចលនាស្ថាប័នយឺត និងជារំខានខាងខ្យល់ខាងមុខរយៈពេលខ្លីសម្រាប់គម្រោងទាក់ទង។ ជាសរុប អទិភាពគឺរំពឹងថាពិឃាណតម្លៃភ្លាមៗនឹងជាធម្មតា ប៉ុន្តែមានសក្តានុពលឡើងខ្ពស់មិនស្មើនៅរយៈពេលវែង ប្រសិនបើ SEC អនុញ្ញាតទ្រង់ទ្រាយគ្រប់គ្រងច្បាស់។