F/m Investments ขอการอนุมัติจาก SEC เพื่อทำให้หุ้น ETF ของกระทรวงการคลังเป็นโทเค็น

F/m Investments ผู้จัดการเงินทุนมูลค่า 18 พันล้านดอลลาร์ ยื่นเอกสารต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เมื่อวันที่ 21 มกราคม 2026 ขออนุญาตให้แสดงหุ้นของ ETF US Treasury 3‑Month Bill (TBIL) เป็นโทเค็นบนบล็อกเชนในบัญชีแยกประเภทแบบมีสิทธิ์ (permissioned ledger) ข้อเสนอนี้จะคง CUSIP เดิม สิทธิของผู้ลงทุน ค่าธรรมเนียม และการคุ้มครองภายใต้ Investment Company Act of 1940; หุ้นที่เป็นโทเค็นจะสามารถแลกเปลี่ยนแบบหนึ่งต่อหนึ่งกับหุ้น ETF แบบบันทึกในสมุดบัญชีทั่วไป และยังคงการกำกับดูแลที่มีอยู่ ความโปร่งใสรายวัน การเก็บรักษาทรัพย์สินโดยบุคคลที่สาม และข้อกำหนดการตรวจสอบบัญชี การยื่นครั้งนี้เป็นการขอร้องอย่างชัดเจนครั้งแรกจากผู้ออก ETF ที่จะถือหุ้นของบริษัทจัดการลงทุนที่จดทะเบียนเป็นโทเค็นบล็อกเชน และเกิดขึ้นท่ามกลางโมเมนตัมของสถาบันที่เพิ่มขึ้นต่อสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไลซ์ — รวมถึงโครงการนำร่องการโทเค็นไลซ์ของ DTC ปริมาณตราสารคลังที่ถูกโทเค็นไลซ์ของสหรัฐฯ ใกล้เคียง 9.57 พันล้านดอลลาร์ตามมูลค่าที่ตรา และผลิตภัณฑ์สถาบันอื่น ๆ จาก BlackRock และธนาคารใหญ่ ๆ F/m กล่าวถึงประโยชน์ เช่น การหักบัญชีรวดเร็วยิ่งขึ้น (เกือบจะทันทีเมื่อเทียบกับ T+1/T+2), ขยายชั่วโมงการซื้อขาย, การเป็นเจ้าของแบบเศษส่วน และประสิทธิภาพการดำเนินงานสำหรับการซื้อขายตราสารคลังในระดับสถาบัน ในขณะที่ยังคงโครงสร้างตลาดและรูปแบบการเก็บรักษาปัจจุบันไว้ หาก SEC อนุญาต บันทึกดังกล่าวอาจเป็นเทมเพลตด้านกฎระเบียบสำหรับผู้จัดการสินทรัพย์รายอื่นและเร่งการหักบัญชีบนบล็อกเชนที่ได้รับการควบคุมในตลาดทุน; การปฏิเสธหรือชะลออาจผลักดันทิศทางการโทเค็นไลซ์ไปยังช่องทางที่มีการควบคุมต่ำกว่า สำหรับผู้ซื้อขายคริปโต การยื่นครั้งนี้ส่งสัญญาณการมีส่วนร่วมของหน่วยงานกำกับดูแลที่เพิ่มขึ้นกับสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไลซ์และสะพานที่ชัดเจนยิ่งขึ้นระหว่างพูลสภาพคล่องแบบดั้งเดิมและระบบบล็อกเชน — อาจช่วยเพิ่มสภาพคล่องของตราสารคลังบนเชนและการไหลของสถาบันสู่สินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นไลซ์ภายใต้การกำกับ