F/m 投资申请美国证监会批准将国债 ETF 份额代币化

资产管理公司F/m Investments（资产规模约180亿美元）于2026年1月21日向美国证券交易委员会提交申请，寻求在许可链上将其美国国债3个月票据ETF（TBIL）份额表示为区块链代币。提案将保持相同CUSIP、投资者权利、费用及《1940年投资公司法》下的监管保护；代币化份额可与传统账面记账份额一比一互换，并继续遵守现有治理、每日透明度、第三方托管与审计要求。该申报是首个明确要求将注册投资公司份额作为区块链代币处理的ETF发行人申请，正值代币化证券在机构间推进阶段——包括DTC的代币化试点、近95.7亿美元的代币化美国国债名义规模，以及BlackRock等机构的相关产品。F/m指出潜在优势包括更快的结算（接近即时对比T+1/T+2）、更长的交易时段、便于碎片化持有以及机构国债交易的运营效率提升，同时保留现有市场结构和托管模式。若获批，此案可为其他资管机构提供监管范本并加速受监管的区块链结算采纳；若被拒或延后，代币化可能转向监管之外的路径。对加密交易者而言，该申报表明监管对代币化证券的关注度上升，并可能为传统流动性与区块链通道之间搭建更清晰的桥梁，进而增强链上国债流动性与机构资金的入场。