F/m Investments 尋求美國證監會批准將國庫券 ETF 股份代幣化

F/m Investments，一間管理資產達180億美元的資產管理公司，於2026年1月21日向美國證券交易委員會提交申請，尋求准許把其US Treasury 3‑Month Bill ETF（TBIL）的股份以許可式分類帳上的區塊鏈代幣方式呈現。該方案將保留相同的CUSIP、投資者權利、費用及根據1940年《投資公司法》享有的監管保障；代幣化股份將可與傳統帳面登記的ETF股份一對一兌換，並維持現有治理、每日透明度、第三方託管及審計要求。此份申請是首宗ETF發行人明確要求將註冊投資公司股份視為區塊鏈代幣的個案，正值機構對代幣化證券興趣上升之際——包括DTC代幣化試點、接近95.7億美元名義金額的代幣化美國國債交易量，以及BlackRock與大型銀行推出的其他機構產品。F/m 表示，優點包括更快的結算（近乎即時對比T+1/T+2）、延長交易時間、零碎持有權及為機構國庫交易帶來的營運效率，同時保留現有市場結構及託管模式。若SEC批出豁免，該申請或能為其他資產管理公司提供監管範本，並加速資本市場中受監管的區塊鏈結算；若被拒或延遲，代幣化可能轉向規管較少的渠道。對加密交易者而言，此申請顯示監管對代幣化證券的參與增多，並在傳統流動性池與區塊鏈通道之間建立更清晰的橋樑——有可能提升鏈上國債流動性及機構流入至受監管的代幣化資產。