Founders Fund keluar sepenuhnya dari ETHZilla sementara strategi enjin jet yang ditokenkan menimbulkan kebimbangan
Founders Fund milik Peter Thiel telah mengeluarkan sepenuhnya pegangan mereka dalam ETHZilla, menurut pindaan 13G yang dikemukakan kepada SEC pada 17 Februari. Dana itu sebelum ini melaporkan pegangan 7.5% (11,592,241 saham, lebih kurang $40 juta) pada Ogos 2025. ETHZilla, yang dahulunya 180 Life Sciences, melancarkan strategi perbendaharaan Ether (ETH) pada pertengahan 2025, mengumpul $425 juta dan meningkatkan pegangan melebihi 100,000 ETH melalui bon boleh tukar. Syarikat menjual 24,291 ETH pada Disember 2025 untuk $74.5 juta untuk membayar hutang dan kini memegang kira-kira 69,800 ETH. Keluar Founders Fund dikaitkan dalam laporan kepada peralihan ETHZilla ke aset penerbangan yang ditokens melalui ETHZilla Aerospace, yang mungkin meningkatkan risiko strategik dan pelaksanaan. Liputan juga mencatat pergerakan institusi yang lebih meluas: BitMine Immersion meningkatkan pegangan kepada kira-kira 4.325 juta ETH, manakala Trend Research menjual 651,757 ETH (mengalami kerugian besar). Artikel termasuk snapshot teknikal untuk ETH (paras harga, RSI, EMA, sokongan/rintangan) dan menyebut ETF staked-ETH yang dicadangkan oleh BlackRock — yang akan menuntut ~18% ganjaran staking — sebagai faktor permintaan struktur yang berpotensi. Untuk peniaga: pengeluaran ini menandakan pergeseran keyakinan institusi terhadap model korporat perbendaharaan Ether, kemungkinan tekanan jual jangka pendek pada ETH daripada pelarasan imbangan, dan risiko pelaksanaan yang meningkat bagi syarikat yang meneruskan perniagaan bukan teras yang ditokens. Pantau aliran on-chain dari dompet korporat, matang bon boleh tukar, dan perkembangan ETF/peraturan untuk volatiliti jangka pendek dan petunjuk arah.
Bearish
Keluarnya penuh Founders Fund dari ETHZilla—yang sebelum ini pemegang saham ketara sebanyak 7.5%—menandakan kepercayaan institusi yang berkurangan terhadap model perbendaharaan Ether korporat. ETHZilla telah menjual sebahagian besar pegangan mereka (24,291 ETH) untuk menampung hutang, dan penjualan lanjut yang didorong oleh imbangan atau pembubaran bon boleh tukar boleh mewujudkan tekanan bekalan jangka pendek ke atas ETH. Ketidakpastian tambahan daripada peralihan ETHZilla ke enjin jet yang ditokenkan meningkatkan risiko pelaksanaan dan mungkin menghalang modal institusi baru daripada strategi perbendaharaan korporat yang serupa. Walaupun pemacu permintaan struktur seperti kemungkinan ETF staked-ETH oleh BlackRock boleh memberi isyarat menaik dalam jangka sederhana, implikasi pasaran segera kemungkinan negatif: pedagang harus menjangka volatiliti yang meningkat dan kemungkinan tekanan ke bawah apabila pelabur menilai semula risiko, memantau aliran keluar dompet korporat, dan melaraskan kedudukan menjelang sebarang jualan paksa tambahan atau acara pembiayaan semula. Kesan jangka panjang adalah neutral-ke-campur bergantung pada sama ada strategi ditoken berjaya dan sama ada permintaan ETF muncul untuk menyerap bekalan.