Founders Fund całkowicie opuszcza ETHZilla, gdy tokenizowana strategia silników odrzutowych budzi obawy
Founders Fund Petera Thiela całkowicie zbył swoje udziały w ETHZilla, zgodnie z poprawką 13G złożoną w SEC 17 lutego. Fundusz wcześniej raportował 7,5% udział (11 592 241 akcji, około 40 mln USD) w sierpniu 2025 r. ETHZilla, wcześniej 180 Life Sciences, uruchomiła strategię skarbcową opartą na Ether (ETH) w połowie 2025 r., pozyskując 425 mln USD i zwiększając posiadania powyżej 100 000 ETH za pomocą obligacji zamiennych. Spółka sprzedała 24 291 ETH w grudniu 2025 r. za 74,5 mln USD w celu spłaty długu i obecnie posiada około 69 800 ETH. Wyjście Founders Fund jest w raportach powiązane ze zmianą kierunku ETHZilla w stronę tokenizowanych aktywów lotniczych przez ETHZilla Aerospace, co mogło zwiększyć ryzyko strategiczne i wykonawcze. Relacje odnotowują również szersze ruchy instytucjonalne: BitMine Immersion zwiększył pozycję do ok. 4,325 mln ETH, podczas gdy Trend Research sprzedał 651 757 ETH (ponosząc duże straty). Artykuły zawierają też techniczną migawkę dla ETH (poziomy cen, RSI, EMA, wsparcie/opór) i wspominają proponowany przez BlackRock ETF na stakowany ETH — który zgarnąłby ok. ~18% nagród stakingowych — jako możliwy strukturalny czynnik popytu. Dla traderów: wyjście sygnalizuje przesunięcie zaufania instytucjonalnego do modeli korporacyjnych z skarbcem w Ether, potencjalną krótkoterminową presję sprzedażową na ETH z powodu korekt bilansowych oraz podwyższone ryzyko wykonawcze dla firm realizujących tokenizowane niekluczowe biznesy. Monitoruj przepływy on-chain z portfeli korporacyjnych, terminy zapadalności obligacji zamiennych oraz rozwój w kwestii ETF/uregulowań w celu obserwacji krótkoterminowej zmienności i wskazówek kierunkowych.
Bearish
Całkowite wyjście Founders Fund z ETHZilla — wcześniej znaczącego akcjonariusza posiadającego 7,5% — sygnalizuje zmniejszone zaufanie instytucjonalne do modeli skarbców korporacyjnych opartych na Etherze. ETHZilla sprzedała już znaczną część swoich aktywów (24 291 ETH), aby pokryć długi, a dalsze sprzedaże wynikające ze stanu bilansu lub likwidacja obligacji zamiennych mogą wywołać krótkoterminową presję podaży na ETH. Dodatkowa niepewność związana ze zwrotem ETHZilla w stronę tokenizowanych silników odrzutowych zwiększa ryzyko wykonania i może zniechęcić nowy kapitał instytucjonalny do podobnych strategii skarbcowych w spółkach. Chociaż strukturalne czynniki popytu, takie jak potencjalny stakowany ETF na ETH od BlackRock, mogą być bycze w średnim terminie, natychmiastowe implikacje rynkowe prawdopodobnie są negatywne: traderzy powinni oczekiwać zwiększonej zmienności i możliwej presji spadkowej w miarę jak inwestorzy reprycjonują ryzyko, monitorują odpływy z portfeli korporacyjnych i dostosowują pozycje przed ewentualnymi dodatkowymi przymusowymi sprzedażami lub zdarzeniami refinansowania. Długoterminowy wpływ jest neutralny do mieszany, w zależności od tego, czy strategie tokenizacyjne odniosą sukces i czy popyt ze strony ETF pojawi się, by wchłonąć podaż.