عوائد السندات الفرنسية تبلغ أعلى مستوى لها منذ 24 عامًا مع تصاعد مخاطر الديون

ارتفعت عوائد السندات الفرنسية من 5.002% في 21 أكتوبر إلى ذروة بلغت 5.142% في 22 أكتوبر، وهو أعلى مستوى لها منذ عام 2002، قبل أن تتراجع إلى نحو 5.04% في 23 أكتوبر. واتسع الفارق مقارنة بالسندات الألمانية من نحو 157 إلى 177 نقطة أساس، وهو الأوسع منذ عام 2011. ويعكس ارتفاع عوائد السندات الفرنسية قلق المستثمرين بشأن المالية العامة وحالة عدم اليقين السياسي، وليس خطر التخلف الوشيك عن السداد أو فقدان القدرة على الوصول إلى الأسواق. يبلغ الدين العام الفرنسي نحو 3.6 تريليون يورو، أي ما يقارب 119% من الناتج المحلي الإجمالي. وتتوقع الخزانة أن يبلغ الدين 119.3% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2026 و121.7% في عام 2027، فيما يُتوقع أن يصل عجز الميزانية لهذا العام إلى 5.4%، متجاوزاً الحد المرجعي للاتحاد الأوروبي البالغ 3%. ولا يزال الدعم البرلماني لميزانية 2027، التي تتضمن تدابير مالية جديدة بقيمة 43 مليار يورو، غير مؤكد. وتخطط فرنسا لإصدار سندات متوسطة وطويلة الأجل بنحو 340 مليار يورو في عام 2027، كما يُتوقع أن ترتفع تكاليف فوائد القطاع العام من 79.2 مليار يورو هذا العام إلى 91.2 ملياراً في العام المقبل. قد تؤدي زيادة تكاليف الاقتراض إلى تقييد الإنفاق الحكومي والتأثير في قروض الرهن العقاري وتمويل الشركات. كما يشهد النشاط التجاري تراجعاً؛ إذ انخفض مؤشر مديري المشتريات المركب الأولي لشهر أكتوبر إلى 48.4 من 51.1. وبالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، فإن الأهمية غير مباشرة في المقام الأول: فالضغوط المستمرة على الأسواق الفرنسية والأوروبية قد تزيد النفور من المخاطرة والتقلبات في الأصول العالمية، لكن الخبر لا يقدم إشارة مباشرة إلى أي عملة مشفرة بعينها.