Renditen französischer Staatsanleihen erreichen angesichts zunehmender Schuldenrisiken den höchsten Stand seit 24 Jahren

Die Renditen französischer Staatsanleihen stiegen von 5,002 % am 21. Oktober auf einen Höchststand von 5,142 % am 22. Oktober – den höchsten Wert seit 2002 –, bevor sie am 23. Oktober auf etwa 5,04 % zurückgingen. Der Renditeabstand zu deutschen Anleihen weitete sich von rund 157 auf 177 Basispunkte aus und erreichte damit den größten Abstand seit 2011. Der Anstieg der französischen Anleiherenditen spiegelt die Sorgen der Anleger über die öffentlichen Finanzen und die politische Unsicherheit wider, nicht die Gefahr eines unmittelbar bevorstehenden Zahlungsausfalls oder eines Verlusts des Marktzugangs. Die öffentliche Verschuldung Frankreichs beträgt etwa 3,6 Billionen Euro beziehungsweise rund 119 % des BIP. Das Finanzministerium prognostiziert für 2026 eine Schuldenquote von 119,3 % und für 2027 von 121,7 %. Das Haushaltsdefizit dürfte in diesem Jahr 5,4 % erreichen und damit über dem EU-Referenzwert von 3 % liegen. Ungewiss ist weiterhin, ob der Haushalt für 2027, der neue finanzpolitische Maßnahmen im Umfang von 43 Milliarden Euro vorsieht, die Unterstützung des Parlaments erhält. Frankreich plant für 2027 die Ausgabe mittel- und langfristiger Anleihen im Umfang von rund 340 Milliarden Euro. Die Zinskosten des öffentlichen Sektors dürften von 79,2 Milliarden Euro in diesem Jahr auf 91,2 Milliarden Euro im kommenden Jahr steigen. Höhere Finanzierungskosten könnten die Staatsausgaben einschränken und sich auf Hypotheken sowie die Unternehmensfinanzierung auswirken. Auch die Geschäftstätigkeit schwächt sich ab: Der vorläufige Gesamt-PMI für Oktober sank von 51,1 auf 48,4. Für Kryptohändler ist die Entwicklung vor allem indirekt relevant: Anhaltender Druck auf die französischen und europäischen Märkte könnte die Risikoaversion und die Volatilität an den globalen Märkten erhöhen. Die Nachricht liefert jedoch kein direktes Signal für eine bestimmte Kryptowährung.