תשואות האג"ח הצרפתיות הגיעו לשיא של 24 שנה על רקע התגברות סיכוני החוב

תשואות האג"ח הצרפתיות עלו מ־5.002% ב־21 באוקטובר לשיא של 5.142% ב־22 באוקטובר — הרמה הגבוהה ביותר מאז 2002 — ולאחר מכן ירדו לכ־5.04% ב־23 באוקטובר. הפער לעומת אג"ח גרמניות התרחב מכ־157 ל־177 נקודות בסיס, הפער הרחב ביותר מאז 2011. העלייה בתשואות האג"ח הצרפתיות משקפת את חששות המשקיעים לגבי הכספים הציבוריים ואי־הוודאות הפוליטית, ולא חשש לחדלות פירעון מיידית או לאובדן הגישה לשווקים. החוב הציבורי של צרפת עומד על כ־3.6 טריליון אירו, או כ־119% מהתמ"ג. משרד האוצר צופה שהחוב יעמוד על 119.3% מהתמ"ג ב־2026 ועל 121.7% ב־2027, בעוד שהגירעון התקציבי השנה צפוי להגיע ל־5.4%, מעל רף הייחוס של האיחוד האירופי, 3%. התמיכה הפרלמנטרית בתקציב 2027, הכולל צעדים פיסקליים חדשים בהיקף של 43 מיליארד אירו, עדיין אינה ודאית. צרפת מתכננת הנפקת אג"ח לטווח בינוני וארוך בהיקף של כ־340 מיליארד אירו ב־2027, ועלויות הריבית של המגזר הציבורי צפויות לעלות מ־79.2 מיליארד אירו השנה ל־91.2 מיליארד אירו בשנה הבאה. עלויות מימון גבוהות יותר עלולות להגביל את הוצאות הממשלה ולהשפיע על משכנתאות ועל מימון חברות. גם הפעילות העסקית נחלשת: מדד מנהלי הרכש המשולב הראשוני לאוקטובר ירד מ־51.1 ל־48.4. עבור סוחרי קריפטו, הרלוונטיות העיקרית היא עקיפה: לחץ מתמשך על השווקים בצרפת ובאירופה עלול להגביר את הסלידה מסיכון ואת התנודתיות בנכסים ברחבי העולם, אך החדשות אינן מספקות איתות ישיר לגבי מטבע קריפטוגרפי מסוים.