I rendimenti dei titoli di Stato francesi ai massimi da 24 anni mentre aumentano i rischi legati al debito

I rendimenti dei titoli di Stato francesi sono saliti dal 5,002% del 21 ottobre a un picco del 5,142% il 22 ottobre, il livello più alto dal 2002, per poi scendere a circa il 5,04% il 23 ottobre. Lo spread rispetto ai titoli tedeschi si è ampliato da circa 157 a 177 punti base, il livello più alto dal 2011. L’aumento dei rendimenti dei titoli francesi riflette la preoccupazione degli investitori per le finanze pubbliche e l’incertezza politica, non un imminente default o la perdita dell’accesso ai mercati. Il debito pubblico francese ammonta a circa 3.600 miliardi di euro, pari a circa il 119% del PIL. Il Tesoro prevede che il debito raggiunga il 119,3% del PIL nel 2026 e il 121,7% nel 2027, mentre si stima che il deficit di bilancio di quest’anno arrivi al 5,4%, superando il limite di riferimento del 3% dell’UE. Resta incerto il sostegno parlamentare alla legge di bilancio per il 2027, che include 43 miliardi di euro di nuove misure fiscali. Nel 2027 la Francia prevede emissioni di obbligazioni a medio e lungo termine per circa 340 miliardi di euro; si prevede inoltre che gli interessi passivi del settore pubblico aumentino dai 79,2 miliardi di euro di quest’anno a 91,2 miliardi il prossimo. Costi di finanziamento più elevati potrebbero limitare la spesa pubblica e ripercuotersi sui mutui e sul finanziamento delle imprese. Anche l’attività economica si sta indebolendo: il PMI composito preliminare di ottobre è sceso a 48,4 da 51,1. Per i trader di criptovalute, la rilevanza è soprattutto indiretta: pressioni durature sui mercati francesi ed europei potrebbero aumentare l’avversione al rischio e la volatilità degli asset globali, ma la notizia non fornisce indicazioni dirette su una specifica criptovaluta.