Доходность французских облигаций достигла максимума за 24 года на фоне роста долговых рисков

Доходность французских облигаций выросла с 5,002% 21 октября до пика в 5,142% 22 октября — максимального уровня с 2002 года, — а затем снизилась примерно до 5,04% 23 октября. Спред по отношению к немецким облигациям увеличился примерно со 157 до 177 базисных пунктов, достигнув максимума с 2011 года. Рост доходности французских облигаций отражает обеспокоенность инвесторов состоянием государственных финансов и политической неопределённостью, а не ожидание неминуемого дефолта или утраты доступа к рынкам. Государственный долг Франции составляет около 3,6 трлн евро, или примерно 119% ВВП. Казначейство прогнозирует, что долг достигнет 119,3% ВВП в 2026 году и 121,7% в 2027 году. Дефицит бюджета в этом году, как ожидается, составит 5,4% — выше установленного ЕС контрольного уровня в 3%. Поддержка парламентом бюджета на 2027 год, включающего новые налогово-бюджетные меры на 43 млрд евро, остаётся неопределённой. В 2027 году Франция планирует выпустить средне- и долгосрочные облигации примерно на 340 млрд евро. Прогнозируется, что расходы государственного сектора на обслуживание долга вырастут с 79,2 млрд евро в этом году до 91,2 млрд евро в следующем. Рост стоимости заимствований может ограничить государственные расходы и повлиять на ипотечное кредитование и финансирование бизнеса. Деловая активность также ослабевает: предварительный сводный индекс PMI за октябрь снизился с 51,1 до 48,4. Для криптотрейдеров значение этих событий в основном косвенное: продолжительное давление на французские и европейские рынки может усилить неприятие риска и волатильность глобальных активов, однако эта новость не даёт прямого сигнала по какой-либо конкретной криптовалюте.