Borç riskleri artarken Fransız tahvil getirileri 24 yılın zirvesine çıktı

Fransız tahvil getirileri 21 Ekim’deki %5,002 seviyesinden 22 Ekim’de %5,142 ile zirveye çıkarak 2002’den bu yana en yüksek düzeyine ulaştı; ardından 23 Ekim’de yaklaşık %5,04’e geriledi. Alman tahvillerine kıyasla getiri farkı yaklaşık 157 baz puandan 177 baz puana çıkarak 2011’den bu yana en geniş seviyesine ulaştı. Fransız tahvil getirilerindeki yükseliş, yakın bir temerrüt veya piyasalara erişimin kaybedilmesi ihtimalinden ziyade yatırımcıların kamu maliyesine ilişkin kaygılarını ve siyasi belirsizliği yansıtıyor. Fransa’nın kamu borcu yaklaşık 3,6 trilyon avro, yani GSYH’nin yaklaşık %119’u düzeyinde. Hazine, borcun 2026’da GSYH’nin %119,3’üne, 2027’de ise %121,7’sine ulaşmasını öngörüyor. Bu yılki bütçe açığının, AB’nin %3’lük referans sınırını aşarak %5,4’e ulaşması bekleniyor. Yeni mali önlemler için 43 milyar avro içeren 2027 bütçesinin parlamentoda destek bulup bulmayacağı belirsizliğini koruyor. Fransa, 2027’de yaklaşık 340 milyar avro tutarında orta ve uzun vadeli tahvil ihraç etmeyi planlıyor. Kamu sektörünün faiz giderlerinin bu yılki 79,2 milyar avrodan gelecek yıl 91,2 milyar avroya yükselmesi bekleniyor. Daha yüksek borçlanma maliyetleri kamu harcamalarını kısıtlayabilir ve konut kredileriyle şirket finansmanına yansıyabilir. İş faaliyetleri de zayıflıyor: Ekim ayı öncü bileşik PMI verisi 51,1’den 48,4’e geriledi. Kripto para yatırımcıları açısından önem esas olarak dolaylı: Fransız ve Avrupa piyasaları üzerindeki baskının sürmesi, küresel varlıklarda riskten kaçınmayı ve oynaklığı artırabilir; ancak bu haber belirli bir kripto para için doğrudan bir sinyal sunmuyor.