Дохідність французьких облігацій сягнула найвищого рівня за 24 роки на тлі зростання боргових ризиків

Дохідність французьких облігацій зросла з 5,002% 21 жовтня до пікового рівня 5,142% 22 жовтня — найвищого з 2002 року, — а потім знизилася приблизно до 5,04% 23 жовтня. Різниця в дохідності порівняно з німецькими облігаціями збільшилася приблизно зі 157 до 177 базисних пунктів — це найбільший показник із 2011 року. Зростання дохідності французьких облігацій відображає занепокоєння інвесторів станом державних фінансів і політичною невизначеністю, а не загрозу неминучого дефолту чи втрати доступу до ринків. Державний борг Франції становить близько 3,6 трлн євро, або приблизно 119% ВВП. Казначейство прогнозує, що у 2026 році борг сягне 119,3% ВВП, а у 2027 році — 121,7%. Дефіцит бюджету цього року, як очікується, становитиме 5,4%, що перевищує встановлений ЄС орієнтир у 3%. Підтримка парламентом бюджету на 2027 рік, який передбачає нові фіскальні заходи на 43 млрд євро, залишається невизначеною. У 2027 році Франція планує випустити середньо- та довгострокові облігації приблизно на 340 млрд євро. Прогнозується, що витрати державного сектору на відсотки зростуть із 79,2 млрд євро цього року до 91,2 млрд євро наступного. Вищі витрати на запозичення можуть обмежити державні видатки та вплинути на іпотечне кредитування й фінансування бізнесу. Ділова активність також слабшає: попередній зведений індекс PMI за жовтень знизився з 51,1 до 48,4. Для криптотрейдерів важливість цієї новини переважно опосередкована: тривалий тиск на французькі та європейські ринки може посилити несхильність до ризику й волатильність глобальних активів, однак новина не дає прямого сигналу щодо конкретної криптовалюти.