Ranska ehdottaa DeFi-vastuusääntöjä kryptopalvelualustoille
Neljä Ranskan viranomaista on ehdottanut muutoksia EU:n kryptovaramarkkinoita koskevaan asetukseen (MiCA). Muutokset voisivat asettaa osan kryptovarapalvelun tarjoajista (CASP) vastuuseen tietyistä asiakkaiden tappioista, jotka liittyvät hajautetun rahoituksen (DeFi) tietoturvaongelmiin. Ehdotukset julkaistiin 21. lokakuuta 2026 osana Euroopan komission MiCA-arviointia, eivätkä ne ole vielä lakia.
Asiakkaita aktiivisesti DeFi-palveluihin yhdistäviltä alustoilta voitaisiin edellyttää protokollien arviointia, älysopimusten auditointia sekä haavoittuvuuksien ja epäilyttävän toiminnan seurantaa. Vastuu ei seuraisi automaattisesti jokaisesta hyökkäyksestä: sitä voisi syntyä, jos alusta ei tarkista protokollaa riittävästi tai sivuuttaa tunnetut riskit. Vaatimukset suhteutettaisiin palveluntarjoajan kokoon: suuremmille yrityksille asetettaisiin tiukemmat velvoitteet, ja pienemmille voitaisiin myöntää joitakin helpotuksia.
Ranska kannattaa myös DeFi-protokollien ja älysopimusten mahdollista sertifiointia. Alustat voisivat silti tarjota sertifioimattomia palveluja, jos niihin liittyisi vahvempia suojatoimia ja riskien selkeää ilmoittamista. Tavallisilta omasäilytyslompakoilta ei vaadittaisi pakollista sertifiointia, mutta vapaaehtoista sertifiointia voitaisiin harkita kehittyneille DeFi-ominaisuuksia sisältäville lompakoille.
Viranomaiset vaativat lisäksi ESMA:n suoraa valvontaa suurille CASP-toimijoille sekä merkittävien palveluntarjoajien tunnistamiseen käytettävän raja-arvon alentamista tai laajentamista. Myöhemmässä ehdotuksessa mainitaan nykyiseksi raja-arvoksi 15 miljoonaa päivittäin aktiivista käyttäjää. Ranska vaati myös MiCA:n omaisuusreferenssitokenien luokan tarkistamista ja huomautti, ettei yhtäkään tokenia ole hyväksytty tässä luokassa. Se ehdotti harkittavaksi luokan poistamista ja monivaluuttastabiilien kolikoiden sääntelyä sähkörahana liikkeeseen laskettuina tokeneina.
Euroopan komission odotetaan raportoivan lainsäätäjille 30. kesäkuuta 2027 mennessä. Jos DeFi-tietoturvasäännöt hyväksytään, ne voivat lisätä alustojen vaatimustenmukaisuuskustannuksia ja samalla vahvistaa sijoittajansuojaa. Kauppiaille ehdotukset viestivät mahdollisesta tulevasta sääntelypaineesta DeFi-yhteyksiä tarjoaville alustoille, mutta ne eivät aiheuta välittömiä velvoitteita eivätkä toimi suoraan minkään tietyn kryptovaran hinnan ajurina.
Neutral
Ehdotuksissa ei nimetä tiettyä kryptovaluuttaa, eivätkä ne ole vielä sitovia, joten ne eivät muodosta suoraa ja välitöntä katalyyttia yksittäisen krypto-omaisuuserän hinnalle. Lyhyellä aikavälillä kauppiaat saattavat kiinnittää enemmän huomiota EU:n sääntelemiin alustoihin ja DeFi-toimintaan liittyviin vaatimustenmukaisuusriskeihin, mutta reaktio jää todennäköisesti vähäiseksi, elleivät ehdotukset etene tai vaikuta olennaisesti suureen palveluntarjoajaan.
Pidemmällä aikavälillä mahdolliset vastuut, auditoinnit ja valvonta voivat lisätä DeFi-palveluihin käyttäjiä yhdistävien alustojen kustannuksia. Tämä voi vähentää toimintaa tai heikentää kyseisiin palveluihin liittyvää markkinatunnelmaa, jos vaatimusten noudattamisesta tulee raskasta. Toisaalta selkeämmät suojatoimet ja vahvempi sijoittajansuoja voivat tukea luottamusta säänneltyihin kryptomarkkinoihin. Ehdotuksissa jätetään myös tilaa sertifioimattomille palveluille, kunhan ne noudattavat asianmukaista huolellisuutta ja tiedonantovelvoitteita, mikä vähentää perusteita olettaa DeFin joutuvan yleisen rajoituksen kohteeksi. Koska lopullisia sääntöjä tai tiettyyn tokeniin liittyvää altistusta ei ole määritelty, todennäköinen hintavaikutus pysyy neutraalina.