Francja proponuje zasady odpowiedzialności za DeFi dla platform kryptowalutowych
Cztery francuskie organy zaproponowały zmiany w unijnym rozporządzeniu w sprawie rynków kryptoaktywów (MiCA), które mogłyby sprawić, że niektórzy dostawcy usług w zakresie kryptoaktywów (CASP) będą odpowiadać za część strat klientów związanych z awariami zabezpieczeń w zdecentralizowanych finansach (DeFi). Propozycje opublikowane 21 października 2026 r. przedstawiono w ramach przeglądu MiCA prowadzonego przez Komisję Europejską; nie są one jeszcze prawem.
Platformy, które aktywnie łączą klientów z usługami DeFi, mogłyby być zobowiązane do oceny protokołów, audytowania inteligentnych kontraktów oraz monitorowania podatności i podejrzanej aktywności. Odpowiedzialność nie obejmowałaby automatycznie każdego przypadku wykorzystania luki: mogłaby powstać, jeśli platforma nie sprawdzi protokołu w wystarczającym stopniu lub zignoruje znane zagrożenia. Wymogi byłyby proporcjonalne do wielkości dostawcy — większe firmy podlegałyby surowszym obowiązkom, a mniejsze mogłyby korzystać z pewnych ułatwień.
Francja popiera również możliwość certyfikowania protokołów DeFi i inteligentnych kontraktów, a jednocześnie dopuszcza oferowanie przez platformy usług bez certyfikacji pod warunkiem stosowania silniejszych zabezpieczeń i ujawniania informacji o ryzyku. Standardowe portfele samoobsługowe nie podlegałyby obowiązkowej certyfikacji, choć w przypadku zaawansowanych portfeli z funkcjami DeFi można rozważyć certyfikację dobrowolną.
Władze wezwały ponadto do bezpośredniego nadzoru ESMA nad największymi CASP oraz do obniżenia lub rozszerzenia progu stosowanego przy identyfikowaniu znaczących dostawców. W późniejszej propozycji przywołano obecny próg wynoszący 15 milionów aktywnych użytkowników dziennie. Francja zaapelowała również o przegląd kategorii tokenów powiązanych z aktywami w MiCA, wskazując, że nie zatwierdzono w niej żadnego tokena. Zasugerowała rozważenie likwidacji tej kategorii oraz regulowania wielowalutowych stablecoinów jako tokenów pieniądza elektronicznego.
Oczekuje się, że Komisja Europejska przedstawi ustawodawcom sprawozdanie do 30 czerwca 2027 r. Jeśli zostaną przyjęte, przepisy dotyczące bezpieczeństwa DeFi mogą zwiększyć koszty przestrzegania wymogów przez platformy, a jednocześnie wzmocnić ochronę inwestorów. Dla traderów propozycje sygnalizują możliwość przyszłej presji regulacyjnej na platformy oferujące dostęp do DeFi, ale nie wprowadzają natychmiastowych obowiązków ani nie stanowią bezpośredniego katalizatora cenowego dla konkretnego kryptoaktywa.
Neutral
W propozycjach nie wskazano konkretnej kryptowaluty, a same propozycje nie są jeszcze wiążące, dlatego nie stanowią bezpośredniego i natychmiastowego katalizatora dla ceny żadnego pojedynczego aktywa krypto. W krótkim terminie inwestorzy mogą zwracać większą uwagę na platformy regulowane przez UE oraz ryzyko związane z przestrzeganiem przepisów dotyczącym DeFi, jednak ewentualna reakcja prawdopodobnie będzie ograniczona, chyba że propozycje wejdą w kolejny etap lub znacząco wpłyną na dużego dostawcę usług.
W dłuższej perspektywie potencjalna odpowiedzialność, audyty i monitoring mogą zwiększyć koszty platform łączących użytkowników z DeFi. Jeśli przestrzeganie przepisów stanie się uciążliwe, może to ograniczyć aktywność lub pogorszyć nastroje wokół objętych tym usług. Z drugiej strony jaśniejsze zabezpieczenia i silniejsza ochrona inwestorów mogą wspierać zaufanie do regulowanych rynków krypto. Propozycje pozostawiają również możliwość działania usługom bez certyfikacji, pod warunkiem przeprowadzenia należytej staranności i ujawniania informacji, co ogranicza podstawy do zakładania, że DeFi zostanie objęte całkowitym zakazem. Ponieważ nie określono ostatecznych przepisów ani konkretnego narażenia na określony token, prawdopodobny wpływ na ceny pozostaje neutralny.