França propõe regras de responsabilidade em DeFi para plataformas de criptomoedas
Quatro autoridades francesas propuseram mudanças no Regulamento da UE sobre os Mercados de Criptoativos (MiCA) que poderiam responsabilizar alguns prestadores de serviços de criptoativos (CASPs) por certas perdas de clientes ligadas a falhas de segurança em finanças descentralizadas (DeFi). As propostas, publicadas em 21 de outubro de 2026, foram apresentadas como parte da revisão do MiCA pela Comissão Europeia e ainda não são lei.
Plataformas que conectem ativamente clientes a serviços DeFi poderiam ser obrigadas a avaliar protocolos, auditar contratos inteligentes e monitorar vulnerabilidades e atividades suspeitas. A responsabilidade não se aplicaria automaticamente a todo ataque: ela poderia surgir se uma plataforma não avaliar adequadamente um protocolo ou ignorar riscos conhecidos. Os requisitos seriam proporcionais ao porte do prestador, com deveres mais rigorosos para empresas maiores e algumas flexibilizações para as menores.
A França também apoia a possibilidade de certificação de protocolos DeFi e contratos inteligentes, mas permitiria que as plataformas oferecessem serviços não certificados com salvaguardas mais fortes e divulgações de riscos. Carteiras padrão de autocustódia não estariam sujeitas à certificação obrigatória, embora uma certificação voluntária pudesse ser considerada para carteiras avançadas com recursos DeFi.
As autoridades também pediram supervisão direta da ESMA sobre os principais CASPs e um limite mais baixo ou mais abrangente para identificar prestadores significativos. A proposta posterior cita o limite atual de 15 milhões de usuários ativos diários. A França também pediu uma revisão da categoria do MiCA para tokens referenciados a ativos, observando que nenhum token foi autorizado nessa categoria, e sugeriu avaliar sua remoção e regulamentar stablecoins multimoeda como tokens de moeda eletrônica.
Espera-se que a Comissão Europeia apresente um relatório aos legisladores até 30 de junho de 2027. Se adotadas, as regras de segurança para DeFi poderiam elevar os custos de conformidade das plataformas e, ao mesmo tempo, fortalecer a proteção dos investidores. Para os traders, as propostas sinalizam uma possível pressão regulatória futura sobre plataformas que oferecem acesso à DeFi, mas não criam obrigações imediatas nem um catalisador direto de preço para qualquer criptoativo específico.
Neutral
As propostas não mencionam uma criptomoeda específica e ainda não são vinculantes, portanto não oferecem um catalisador direto e imediato para o preço de um criptoativo individual. No curto prazo, os traders podem prestar mais atenção às plataformas regulamentadas pela UE e aos riscos de conformidade relacionados às DeFi, mas qualquer reação provavelmente será limitada, a menos que as propostas avancem ou afetem materialmente um grande prestador de serviços.
No longo prazo, possíveis responsabilidades, auditorias e monitoramento podem aumentar os custos das plataformas que conectam usuários às DeFi. Isso pode reduzir a atividade ou afetar o sentimento em relação aos serviços envolvidos caso a conformidade se torne onerosa. Por outro lado, salvaguardas mais claras e uma proteção mais robusta aos investidores podem fortalecer a confiança nos mercados de criptoativos regulamentados. As propostas também deixam espaço para serviços não certificados, sujeitos à devida diligência e à divulgação de informações, o que limita os motivos para presumir uma restrição geral às DeFi. Como não há regras definitivas nem exposição a um token específico identificadas, o provável impacto nos preços permanece neutro.