Pháp đề xuất các quy định về trách nhiệm pháp lý trong DeFi đối với nền tảng tiền mã hóa
Bốn cơ quan chức năng của Pháp đã đề xuất sửa đổi Quy định của EU về Thị trường Tài sản Mã hóa (MiCA), có thể khiến một số nhà cung cấp dịch vụ tài sản mã hóa (CASP) chịu trách nhiệm đối với một phần tổn thất của khách hàng liên quan đến các sự cố bảo mật trong tài chính phi tập trung (DeFi). Các đề xuất được công bố ngày 21 tháng 10 năm 2026, trong khuôn khổ Ủy ban châu Âu rà soát MiCA, và hiện chưa trở thành luật.
Các nền tảng chủ động kết nối khách hàng với dịch vụ DeFi có thể phải đánh giá giao thức, kiểm toán hợp đồng thông minh và giám sát lỗ hổng cũng như hoạt động đáng ngờ. Trách nhiệm sẽ không tự động áp dụng cho mọi vụ khai thác lỗ hổng: trách nhiệm có thể phát sinh nếu nền tảng không kiểm tra giao thức đầy đủ hoặc phớt lờ những rủi ro đã biết. Các yêu cầu sẽ tương xứng với quy mô nhà cung cấp, với nghĩa vụ nghiêm ngặt hơn dành cho doanh nghiệp lớn và một số miễn giảm cho doanh nghiệp nhỏ hơn.
Pháp cũng ủng hộ khả năng chứng nhận các giao thức DeFi và hợp đồng thông minh, đồng thời cho phép nền tảng cung cấp dịch vụ chưa được chứng nhận nếu có biện pháp bảo vệ mạnh hơn và công bố rõ ràng rủi ro. Ví tự lưu ký thông thường sẽ không phải chứng nhận bắt buộc, dù có thể xem xét chứng nhận tự nguyện đối với ví nâng cao có tính năng DeFi.
Các cơ quan chức năng cũng kêu gọi ESMA trực tiếp giám sát những CASP lớn và hạ thấp hoặc mở rộng ngưỡng xác định nhà cung cấp có tầm quan trọng đáng kể. Đề xuất được đưa ra sau đó nêu ngưỡng hiện tại là 15 triệu người dùng hoạt động hằng ngày. Pháp cũng kêu gọi rà soát nhóm token tham chiếu tài sản trong MiCA, lưu ý rằng chưa có token nào được cấp phép theo nhóm này, đồng thời đề xuất xem xét loại bỏ nhóm đó và quản lý stablecoin đa tiền tệ như token tiền điện tử.
Ủy ban châu Âu dự kiến báo cáo với các nhà lập pháp trước ngày 30 tháng 6 năm 2027. Nếu được thông qua, các quy định bảo mật DeFi có thể làm tăng chi phí tuân thủ của nền tảng, đồng thời tăng cường bảo vệ nhà đầu tư. Đối với nhà giao dịch, các đề xuất cho thấy khả năng nền tảng cung cấp quyền truy cập DeFi sẽ chịu thêm áp lực quản lý trong tương lai, nhưng hiện không tạo ra nghĩa vụ tức thời hay yếu tố thúc đẩy trực tiếp giá của bất kỳ tài sản mã hóa cụ thể nào.
Neutral
Các đề xuất không nêu tên một loại tiền mã hóa cụ thể và hiện chưa có tính ràng buộc, vì vậy chúng không tạo ra chất xúc tác trực tiếp, tức thời đối với giá của bất kỳ tài sản tiền mã hóa riêng lẻ nào. Trong ngắn hạn, các nhà giao dịch có thể chú ý nhiều hơn đến các nền tảng chịu sự quản lý của EU và rủi ro tuân thủ liên quan đến DeFi, nhưng phản ứng nếu có nhiều khả năng sẽ hạn chế, trừ khi các đề xuất được thúc đẩy thêm hoặc ảnh hưởng đáng kể đến một nhà cung cấp dịch vụ lớn.
Về dài hạn, các nghĩa vụ pháp lý tiềm tàng, hoạt động kiểm toán và giám sát có thể làm tăng chi phí đối với các nền tảng kết nối người dùng với DeFi. Điều đó có thể làm giảm hoạt động hoặc ảnh hưởng đến tâm lý đối với các dịch vụ liên quan nếu việc tuân thủ trở nên quá nặng nề. Ngược lại, các biện pháp bảo vệ rõ ràng hơn và việc tăng cường bảo vệ nhà đầu tư có thể củng cố niềm tin vào các thị trường tiền mã hóa được quản lý. Các đề xuất cũng vẫn cho phép những dịch vụ chưa được chứng nhận hoạt động nếu đáp ứng yêu cầu thẩm định và công bố thông tin, qua đó hạn chế cơ sở để cho rằng DeFi sẽ bị hạn chế trên diện rộng. Khi chưa có quy định cuối cùng và chưa xác định được mức độ liên quan đến token cụ thể nào, tác động có khả năng xảy ra đối với giá vẫn là trung lập.