Ranska kehottaa lisää euroon sidottuja vakaita kolikoita vähentämään Yhdysvaltain dollarin valtaa
Ranskan valtiovarainministeri Roland Lescure kehotti euron arvossa pidettyjen stablecoinien nopeampaa kasvua todeten, että Euroopan nykyinen osuus ei ole “tyydyttävä” verrattuna dollariin sidottuihin tokeneihin. Puhuen Pariisissa hän kannatti EU-pankkien tutkimuksia tokenisoiduista talletuksista keinona skaalata euron vakakolikoiden likviditeettiä.
Tämä vauhdistus tapahtuu samalla kun stablecoinit laajenevat nopeasti yleisesti: toimialan markkina-arvo ylitti 300 miljardin dollarin rajan joulukuussa 2025 ja on-chain-aktiivisuus ylitti toistuvasti biljoonan dollarin tason vuonna 2025. Artikkelissa kuitenkin todettiin todisteita siitä, että 98 % stablecoineista on sidottu dollariin, vaikka merkittävä osa kaupankäynnistä tapahtuu Yhdysvaltojen ulkopuolella — mikä korostaa Euroopan riippuvuutta USDT:stä ja USDC:stä.
Sääntelijätkin kiinnittävät enemmän huomiota. BIS:n tutkimus varoitti, että stablecoinien käyttö selvityksiin voisi lisätä ”stablecoinisaatiota” ja ”dollarisointia” EU:n maksujärjestelmän osissa, elleivät riskit ole hallinnassa. Banque de France -virkamies Denis Beau kannatti valvonnan tarpeellisuutta.
Toteutuksen puolella yhdeksän suurta eurooppalaista pankkia käynnisti suunnitelmat (syyskuu 2025) MiCAR-yhteensopivasta euroon nimetyistä stablecoinista pyrkien luomaan luotettavan eurooppalaisen maksumekanismin standardin. Lescure kannatti myös EU:n laajempaa polkua, mukaan lukien EKP:n digitaalisen euron konsepti, jota on käsitelty kunnianhimoisen lompakkotavoitteen puitteissa noin vuodelle 2029.
Kauppiaille euron arvoon sidotut stablecoinit voivat muodostua keskipitkän ajan katalysaattoriksi EU-pohjaiselle likviditeetille ja sääntelyasenteelle, mutta lyhyen aikavälin hintavaikutus on todennäköisesti rajallinen, ellei liikkeeseenlaskua nopeuteta.
Neutral
Lyhyen aikavälin vaikutus euroon sidottuihin kauppakelpoisiin stabiileihin kolikkoihin on todennäköisesti rajallinen, koska markkinat ovat yhä dollaristabiilien hallitsemat, ja raportoituja euron stabiilikolikoiden hankkeita koskevat toimet ovat enemmän suunnittelua/kiihdyttämistä kuin välitöntä liikkeeseenlaskua. Kuitenkin Lescuren kehotus, BIS/ Ranskan keskuspankin valvontahuolet ja syyskuun 2025 pankkipilotti (MiCAR-yhteensopiva euron stabiilikolikko) voivat ajan myötä muuttaa sääntely- ja likviditeettiodotuksia EU-alkuperäisille euron tokeneille. Kaupankävijät saattavat ottaa enemmän keskipitkän aikavälin positioita euron stabiilikolikoihin liittyvän likviditeetin ja otsikoiden ohjaaman sentimentin ympärillä, mutta ilman nopeampaa liikkeeseenlaskua välitön hintavaikutus todennäköisesti pysyy hillittynä.