فرانس: 80٪ کے شعبے میں اضافہ کے بعد ٹوکنائزڈ MMF کے خطرات کی نشاندہی

ٹوکنائزڈ منی مارکیٹ فنڈز نے پہلے نصف سال 2025 میں 80% کی تیزی سے بڑھوتری ظاہر کی ہے، جو انہیں ڈیجیٹل اثاثوں کے سب سے تیزی سے بڑھنے والے شعبے کے طور پر نمایاں کرتا ہے۔ بینک ڈی فرانس نے انتباہ کیا ہے کہ یہ فنڈز مالی استحکام کے لیے خطرہ بن سکتے ہیں کیونکہ یہ 24/7 ڈیجیٹل مارکیٹس اور روایتی مالیات کے درمیان نئے اثر پھیلانے والے راستے پیدا کرتے ہیں۔ اتار چڑھاؤ والے بازاروں میں سرمایہ کار ہیج کی حیثیت سے ٹوکنائزڈ منی مارکیٹ فنڈز میں سرمایہ کاری کر سکتے ہیں اور پھر بڑے پیمانے پر ریڈیم کر سکتے ہیں، جس سے امریکی خزانے کی قدروں پر دباؤ پڑتا ہے۔ محدود بلاک چین انٹرآپریبلٹی، منتشر لیکوئڈیٹی، اور مرکزی خدمات فراہم کنندگان خطرات کو بڑھاتے ہیں۔ اگرچہ ٹوکنائزڈ منی مارکیٹ فنڈز کا بازار اس وقت چھوٹا ہے—تقریباً 7.5 ارب ڈالر ٹوکنائزڈ امریکی ٹریژریز میں—بلیک راک کے پاس اس رسد کا 37% ہے۔ بلیک راک نے اپنی حصص کو بڑھایا ہے اور اپنے ٹوکنائزڈ فنڈ کو ڈیریبٹ اور کرپٹو ڈاٹ کام پر کولیٹرل کے طور پر استعمال کرنے کی سہولت دی ہے۔ مجموعی طور پر، ٹوکنائزڈ حقیقی دنیا کی اثاثے 25.4 ارب ڈالر تک پہنچ چکے ہیں، جس کی قیادت نجی قرضوں نے کی ہے، اور توقع ہے کہ سال کے آخر تک یہ دوگنا ہو جائیں گے۔ ماہرین پیش گوئی کرتے ہیں کہ ٹوکنائزڈ مشترکہ فنڈز 2030 تک 2 ٹریلین ڈالر کا بازار بن سکتے ہیں، جو اسٹیبلیکائنز کے مقابلے میں ہوں گے۔ جبکہ ٹوکنائزڈ منی مارکیٹ فنڈز سستی اور زیادہ لیکوئڈ رسائی فراہم کرتے ہیں، بینک ڈی فرانس جیسے ضابطہ ساز ان کی نشوونما اور ڈیجیٹل اثاثہ بازاروں سے ان کے تعلق کی نگرانی کر رہے ہیں۔