Fundusze ETF Franklin z dywidendą z Bitcoina debiutują z obrotem o wartości 72 000 dolarów
Bitcoinowe ETF-y dywidendowe Franklin Templeton, FBEQ i FIBT, rozpoczęły notowania na Nasdaq 29 października. W pierwszym dniu łączna wartość obrotu wyniosła około 72 tys. dolarów. Wolumen obrotu FBEQ wyniósł 2 461 akcji, o wartości około 62 tys. dolarów przy cenie zamknięcia 25,28 dolara. W przypadku FIBT było to 399 akcji o wartości około 9,8 tys. dolarów przy cenie zamknięcia 24,52 dolara.
Bitcoinowe ETF-y dywidendowe rozpoczynają działalność z 95% indeksu ulokowanymi w akcjach i 5% w ekspozycji na bitcoina. Dywidendy spółek są wykorzystywane do zwiększania tej ekspozycji, która zazwyczaj jest weryfikowana co kwartał. Fundusze nie posiadają bitcoinów bezpośrednio: korzystają z giełdowych produktów związanych z bitcoinem, kontraktów futures i opcji, a także kwitów depozytowych. Roczna opłata za FBEQ wynosi 0,09%, a za FIBT — 0,19%.
Niewielki obrót w pierwszym dniu wskazuje na ograniczony natychmiastowy popyt ze strony inwestorów. ETF-y oferują nowy sposób uzyskania ekspozycji na bitcoina, ale ich aktywność handlowa i wpływ na szerszy rynek dopiero się okażą.
Neutral
Uruchomienie wprowadza kolejny notowany produkt zapewniający ekspozycję na bitcoina, ale zgłoszony obrót w pierwszym dniu — około 72 000 dolarów łącznie dla obu funduszy — jest zbyt mały, by wskazywać na istotną zmianę popytu na bitcoina lub płynności rynku. ETF-y nie kupują też bitcoina bezpośrednio; uzyskują ekspozycję za pośrednictwem produktów notowanych na giełdzie, instrumentów pochodnych i kwitów depozytowych, więc ewentualny początkowy wpływ na zakupy na rynku kasowym będzie prawdopodobnie pośredni i ograniczony.
Podobne debiuty ETF-ów często przyciągały uwagę, nie prowadząc jednak od razu do utrzymującego się obrotu ani wyraźnego ruchu cen. W krótkim terminie inwestorzy mogą obserwować późniejsze wolumeny, aktywa w zarządzaniu, spready oraz to, czy fundusze utrzymują deklarowane udziały bitcoina. Trwały wzrost tych wskaźników mógłby świadczyć o rosnącym zainteresowaniu inwestorów, ale niska aktywność na początku wskazuje na brak istotnego bezpośredniego katalizatora. W dłuższej perspektywie struktura finansowana z dywidend mogłaby generować dodatkowy popyt w miarę przeznaczania dywidend na ekspozycję na bitcoina. Jej skala będzie jednak zależeć od wypłat z portfeli, ceny bitcoina oraz zasad rebalansowania indeksu. Ogólnie rzecz biorąc, wiadomość ta stanowi skromny etap rozwoju produktu, a nie silny sygnał kierunkowy dla bitcoina ani szerszej stabilności rynku.