BENJI dari Franklin Templeton menyoroti perpecahan di antara reksa dana bertoken
Di TOKEN2049 Singapore, CEO Franklin Templeton Jenny Johnson menyatakan bahwa banyak dana yang ditokenisasi merupakan “kembaran digital” dari produk konvensional: token mencerminkan catatan kepemilikan yang disimpan dalam sistem tradisional, alih-alih menjadikan blockchain sebagai bagian dari catatan resmi dana. Ia membandingkannya dengan BENJI, dana pasar uang tokenisasi milik perusahaan, yang mencatat kepemilikan di blockchain publik dan menghitung imbal hasil secara intrahari. Diluncurkan pada 2021, BENJI disebut sebagai reksa dana terdaftar di AS pertama yang menggunakan blockchain publik untuk mencatat kepemilikan.
Johnson menyebut biaya transaksi BENJI sekitar US$1,13, dibandingkan dengan kira-kira US$150 untuk pemrosesan tradisional. Namun, perbandingan tersebut belum terverifikasi dan bertentangan dengan perkiraan sebelumnya, yakni sekitar US$1,50 per transaksi tradisional. Karena itu, angka tersebut tidak seharusnya dianggap sebagai penghematan biaya yang sudah terkonfirmasi dan benar-benar sebanding. Laporan yang lebih baru juga menyebut adanya bug pengarsipan tingkat negara bagian pada 2025 di penerapan awal BENJI di Stellar, yang memengaruhi 478 catatan on-chain. Data RWA.xyz yang dikutip untuk 8 Oktober 2026 menunjukkan bahwa aset yang didistribusikan melalui platform Benji secara keseluruhan mencapai sekitar US$2,60 miliar, termasuk kira-kira US$760,6 juta dalam dana BENJI. Perkiraan terpisah menempatkan total aset dana pasar uang yang ditokenisasi di kisaran US$2,5 miliar. Pernyataan tersebut menyoroti perbedaan pendekatan terhadap dana tokenisasi, tetapi tidak mengumumkan produk baru ataupun transaksi yang berdampak pada pasar.
Neutral
Pernyataan tersebut terutama membahas infrastruktur dana dan tidak mengumumkan investasi baru, peluncuran token, ataupun perubahan material dalam permintaan terhadap XLM, token asli Stellar. Perbandingan biaya transaksi yang diperselisihkan juga melemahkan alasan untuk segera melakukan penilaian ulang pasar. Bug pengarsipan yang dilaporkan mungkin mendorong pengawasan terhadap risiko operasional dalam keuangan bertokenisasi, tetapi ringkasan tersebut tidak menunjukkan adanya insiden baru atau ancaman langsung terhadap jaringan maupun token Stellar.
Dalam jangka pendek, karena itu, kecil kemungkinan trader menganggap komentar tersebut sebagai katalis harga yang menentukan bagi XLM; kondisi pasar kripto yang lebih luas dan aktivitas spesifik jaringan kemungkinan akan lebih berpengaruh. Dalam jangka panjang, adopsi dana berbasis blockchain dapat mendukung minat terhadap infrastruktur seperti Stellar, sementara masalah operasional dan pertanyaan tentang apakah dana menggunakan blockchain sebagai catatan yang berwenang dapat membatasi kepercayaan. Itu adalah kemungkinan di tingkat sektor, bukan bukti dampak arah yang jelas terhadap XLM, sehingga dampak yang diperkirakan terhadap harga token bersifat netral.