BENJI daripada Franklin Templeton menonjolkan perpecahan dalam kalangan dana bertoken
Di TOKEN2049 Singapore, Ketua Pegawai Eksekutif Franklin Templeton, Jenny Johnson, berhujah bahawa banyak dana bertoken ialah “kembar digital” produk konvensional: token mencerminkan rekod pemilikan yang disimpan dalam sistem tradisional, bukannya menjadikan blok rantai sebahagian daripada rekod rasmi dana. Beliau membandingkannya dengan BENJI, dana pasaran wang bertoken firma itu, yang merekodkan pemilikan pada blok rantai awam dan menawarkan pengiraan hasil dalam hari yang sama. Dilancarkan pada 2021, BENJI disifatkan sebagai dana bersama berdaftar di AS pertama yang menggunakan blok rantai awam untuk merekodkan pemilikan.
Johnson menyatakan kos transaksi BENJI kira-kira AS$1.13, berbanding sekitar AS$150 untuk pemprosesan tradisional. Namun, perbandingan itu belum disahkan dan bercanggah dengan anggaran terdahulu, iaitu kira-kira AS$1.50 bagi setiap transaksi tradisional. Perbandingan itu tidak sepatutnya dianggap sebagai penjimatan kos yang disahkan dan setara dari segi perbandingan. Laporan yang lebih kemudian turut menyebut pepijat pengarkiban peringkat negeri pada 2025 dalam pelaksanaan asal BENJI di Stellar, yang menjejaskan 478 rekod dalam rantaian. Angka RWA.xyz yang dipetik bagi 8 Oktober 2026 meletakkan aset yang diedarkan merentas platform Benji secara keseluruhan pada kira-kira AS$2.60 bilion, termasuk sekitar AS$760.6 juta dalam dana BENJI. Anggaran berasingan meletakkan jumlah aset dana pasaran wang bertoken hampir AS$2.5 bilion. Kenyataan itu mengetengahkan pendekatan berbeza terhadap dana bertoken, tetapi tidak mengumumkan produk baharu atau urus niaga yang boleh menggerakkan pasaran.
Neutral
Kenyataan tersebut terutamanya berkaitan dengan infrastruktur dana dan tidak mengumumkan pelaburan baharu, pelancaran token atau perubahan ketara dalam permintaan terhadap XLM, token asli Stellar. Perbandingan kos transaksi yang dipertikaikan itu juga melemahkan sebarang alasan segera untuk penilaian semula pasaran. Pepijat pengarkiban yang dilaporkan mungkin mendorong penelitian terhadap risiko operasi dalam kewangan bertoken, tetapi ringkasan tersebut tidak menunjukkan insiden baharu atau ancaman langsung kepada rangkaian mahupun token Stellar.
Dalam jangka pendek, oleh itu, pedagang berkemungkinan tidak akan menganggap komen tersebut sebagai pemangkin harga yang menentukan bagi XLM; keadaan pasaran kripto yang lebih luas dan aktiviti khusus rangkaian berkemungkinan lebih penting. Dalam jangka panjang, penggunaan dana berasaskan blok rantai boleh menyokong minat terhadap infrastruktur seperti Stellar, manakala isu operasi dan persoalan sama ada dana menggunakan blok rantai sebagai rekod yang berautoriti boleh mengehadkan keyakinan. Ini ialah kemungkinan pada peringkat sektor, bukannya bukti kesan hala tuju yang jelas terhadap XLM, maka kesan yang dijangka terhadap harga token adalah neutral.