BENJI od Franklin Templeton uwypukla podziały na rynku tokenizowanych funduszy
Podczas TOKEN2049 w Singapurze Jenny Johnson, dyrektor generalna Franklin Templeton, stwierdziła, że wiele tokenizowanych funduszy to „cyfrowe bliźniaki” tradycyjnych produktów: tokeny odzwierciedlają zapisy własności przechowywane w tradycyjnych systemach, zamiast sprawiać, że blockchain staje się częścią oficjalnego rejestru funduszu. Przeciwstawiła im BENJI, tokenizowany fundusz rynku pieniężnego firmy, który zapisuje prawa własności w publicznych łańcuchach bloków i umożliwia obliczanie stopy zwrotu w ciągu dnia. Uruchomiony w 2021 roku BENJI został opisany jako pierwszy zarejestrowany w USA fundusz inwestycyjny wykorzystujący publiczny blockchain do ewidencji własności.
Johnson podała, że koszt transakcji w BENJI wynosi około 1,13 dolara, w porównaniu z mniej więcej 150 dolarami przy tradycyjnym przetwarzaniu. Porównanie to nie jest jednak zweryfikowane i stoi w sprzeczności z wcześniejszym szacunkiem wynoszącym około 1,50 dolara za tradycyjną transakcję. Nie należy traktować go jako potwierdzonej oszczędności ani porównania równoważnych kosztów. W późniejszej relacji odnotowano również, że błąd w archiwizacji stanowej z 2025 roku, dotyczący pierwotnego wdrożenia BENJI w sieci Stellar, wpłynął na 478 zapisów on-chain. Według danych RWA.xyz przytoczonych na 8 października 2026 roku aktywa dystrybuowane w całej platformie Benji wynosiły około 2,60 mld dolarów, w tym około 760,6 mln dolarów w funduszu BENJI. Osobny szacunek określał łączną wartość aktywów tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego na blisko 2,5 mld dolarów. Wypowiedzi podkreślają różne podejścia do tokenizowanych funduszy, ale nie zapowiadają nowego produktu ani transakcji mogącej wpłynąć na rynek.
Neutral
Uwagi dotyczą przede wszystkim infrastruktury funduszy i nie zapowiadają nowej inwestycji, uruchomienia tokena ani istotnej zmiany popytu na XLM, natywny token Stellar. Kwestionowane porównanie kosztów transakcji osłabia również wszelkie bezpośrednie argumenty za przeszacowaniem rynkowym. Zgłoszony błąd archiwizacji może skłonić do dokładniejszego przyjrzenia się ryzyku operacyjnemu w finansach tokenizowanych, ale podsumowania nie wskazują na nowy incydent ani bezpośrednie zagrożenie dla sieci lub tokena Stellar.
W krótkim terminie traderzy raczej nie uznają więc tych komentarzy za decydujący czynnik wpływający na cenę XLM; większe znaczenie prawdopodobnie będą miały ogólna sytuacja na rynku kryptowalut i aktywność charakterystyczna dla tej sieci. W dłuższej perspektywie upowszechnianie funduszy opartych na blockchainie może wspierać zainteresowanie infrastrukturą taką jak Stellar, natomiast kwestie operacyjne i pytania o to, czy fundusze wykorzystują blockchain jako oficjalny rejestr, mogą ograniczać zaufanie. Są to możliwości dotyczące całego sektora, a nie dowody na wyraźny kierunkowy wpływ na XLM, dlatego oczekiwany wpływ na cenę tokena jest neutralny.