Franklin Templeton presenta un DRIP per ETF Bitcoin utilizzando dividendi

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Franklin Templeton ha presentato alla SEC due proposte di ETF DRIP su Bitcoin. I fondi detterrebbero azioni statunitensi e preserverebbero i diritti sui dividendi degli azionisti, ma i dividendi in contanti verrebbero convertiti in esposizione legata al Bitcoin: una versione ETF di un DRIP sui dividendi, con BTC aggiunto invece di reinvestire in più azioni. Il documento suggerisce che l'ETF potrebbe non detenere direttamente Bitcoin spot; potrebbe ottenere esposizione a BTC tramite strumenti approvati (come un ETF spot su Bitcoin permesso o altri veicoli regolamentati). Se approvato, sarebbe un prodotto relativamente raro che combina reddito azionario con domanda incrementale in stile ETF Bitcoin. I trader dovrebbero considerare l'impatto nel breve termine come condizionato. Meccaniche sistematiche di accumulo di BTC (a partire da un obiettivo intorno al 5% BTC/95% azioni e usando ribilanciamenti periodici oltre a limiti nel design dell'indice sottostante) possono generare acquisti dopo i ribassi, ma anche costringere a riduzioni quando BTC rallya. In pratica, gli effetti sui flussi di BTC dipenderanno dai tempi della SEC e dalla frequenza con cui vengono raggiunti i limiti di peso di BTC dell'indice.
Neutral
Si tratta di un nuovo deposito presso la SEC che, se approvato, potrebbe creare domanda incrementale legata al BTC. Tuttavia, la domanda sarà probabilmente modesta e altamente condizionata perché la struttura dipende da (1) i dettagli di implementazione finali (incluso se utilizza BTC spot o un altro veicolo approvato) e (2) le regole di ribilanciamento dell’indice sottostante e i limiti di peso del BTC, che possono sia comprare dopo i ribassi sia vendere quando il BTC corre. Nel breve termine, la reazione del mercato probabilmente si concentrerà più sulle probabilità e i tempi di approvazione che sui flussi immediati verso il BTC spot. Nel lungo termine, se il prodotto cresce, può aggiungere un piccolo flusso più sistematico di esposizione al BTC legato ai cicli di dividendi azionari — ma non ci si aspetta che sovrascriva le tendenze più ampie dei flussi primari.