Franklin Templeton подає заявку на DRIP для Bitcoin ETF із використанням дивідендів
Franklin Templeton подав у SEC два проекти ETF DRIP на біткоїн. Фонди утримували б американські акції та зберігали права акціонерів на дивіденди, але грошові дивіденди конвертувалися б у експозицію, прив’язану до біткоїна — ETF-версія дивідендного DRIP, де додається BTC замість реінвестування в додаткові акції.
Подача свідчить, що ETF може безпосередньо не тримати спотовий біткоїн; він може отримувати експозицію до BTC через затверджені інструменти (наприклад, дозволений спотовий ETF на біткоїн або інші регульовані продукти). У разі схвалення це був би відносно рідкісний продукт, який поєднує доходи від акцій з додатковим попитом на зразок ETF для біткоїна.
Трейдерам слід розглядати короткостроковий вплив як умовний. Систематичні механіки накопичення BTC (з початковою метою близько 5% BTC/95% акції та з використанням періодичного ребалансування плюс обмежень у дизайні базового індексу) можуть стимулювати покупки після просідань, але також вимагати скорочень під час ралі BTC. На практиці ефекти потоків BTC залежатимуть від часових рамок SEC та від того, як часто досягаються ліміти ваги BTC в індексі.
Neutral
Це нове подання до SEC, яке, якщо буде схвалено, може створити додатковий попит, пов’язаний із BTC. Однак попит, ймовірно, буде помірним і сильно умовним, оскільки структура залежить від (1) остаточних деталей впровадження (зокрема, чи використовуватиметься спотовий BTC або інший затверджений інструмент) та (2) правил перерозподілу базового індексу і обмежень ваги BTC, які можуть як купувати після просідань, так і продавати, коли BTC росте.
У короткостроковій перспективі реакція ринку, найімовірніше, зосередиться на шансах і строках затвердження, ніж на негайних потоках у спотовий BTC. У довгостроковій перспективі, якщо продукт масштабується, він може додати невеликий, більш системний потік експозиції до BTC, пов’язаний із циклами дивідендів акцій — але не очікується, що він перевершить ширші основні тенденції потоків.