Franklins Bitcoin-DRIP-ETFs registrieren sich bei Nasdaq

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Die Bitcoin-DRIP-ETFs von Franklin Templeton, FBEQ und FIBT, haben ihre Anteile am 22. Oktober bei der Nasdaq registriert und damit einen regulatorischen Schritt vor der Börsennotierung abgeschlossen. Ihre Prospekte sollen am 27. Oktober wirksam werden. Keiner der beiden Fonds wird jedoch bereits gehandelt, und der erste Handelstag wurde noch nicht angekündigt. Die Bitcoin-DRIP-ETFs sollen zunächst zu etwa 95 % aus US-Aktien und zu 5 % aus Bitcoin-Engagement bestehen. Reguläre und Sonderdividenden aus Aktien sollen das Bitcoin-Engagement bei der Markteröffnung am Tag nach dem Ex-Dividenden-Tag erhöhen. Bei der vierteljährlichen Neugewichtung würde ein Bitcoin-Engagement von mehr als 5 % auf 4,5 % gesenkt. Zwischen den Überprüfungen würde ein Anstieg auf über 20 % ebenfalls eine Rücksetzung auf 4,5 % auslösen. Anstelle von Bitcoin direkt könnten die Fonds Bitcoin-bezogene Produkte oder Derivate einsetzen. Die jährlichen Verwaltungsgebühren betragen 0,09 % für FBEQ und 0,19 % für FIBT. Diese Bitcoin-DRIP-ETFs sind aktienorientierte Produkte und keine Bitcoin-Spot-ETFs. Ihre Renditen werden daher wesentlich sowohl von der Aktienentwicklung als auch von Bitcoin abhängen. Die Registrierung erweitert die Auswahl regulierter Anlageoptionen, bestätigt jedoch keine unmittelbaren, umfangreichen Bitcoin-Käufe. Der erste Handelstag der Fonds und die anfänglich genutzten Bitcoin-Anlageinstrumente sind noch nicht bekannt.
Neutral
Die Registrierung bei Nasdaq ist ein Meilenstein für die Produktnotierung, belegt jedoch weder, dass einer der beiden Fonds den Handel aufgenommen hat, noch, dass bedeutende Bitcoin-Käufe begonnen haben. Die vorgeschlagene Allokation von 5 % ist relativ begrenzt, und durch Dividenden finanzierte Käufe würden vom Start der Fonds, ihrem verwalteten Vermögen, den Dividendenzuflüssen und den gewählten Bitcoin-gebundenen Anlageinstrumenten abhängen. Daher dürfte die Nachricht allein die Angebots- und Nachfragebedingungen für BTC oder die Preisstabilität kurzfristig kaum wesentlich verändern. Kurzfristig könnten Händler die Einreichungen als moderates Zeichen für einen wachsenden regulierten Zugang betrachten. Das Fehlen eines bestätigten Handelsbeginns und offengelegter Anlageinstrumente begrenzt jedoch das Potenzial als möglicher Kurstreiber. Längerfristig könnten die Fonds eine allmähliche Quelle für ein Bitcoin-Engagement darstellen, sofern sie Vermögen anziehen und Dividendenerträge in Bitcoin-gebundene Produkte investieren. Aufgrund der aktienlastigen Struktur werden die Mittelzuflüsse und Renditen allerdings auch von der Entwicklung der US-Aktien beeinflusst, während die Rebalancing-Regeln die angestrebte Bitcoin-Allokation begrenzen. Insgesamt handelt es sich um einen kleinen potenziellen Nachfragekanal und nicht um ein klares Richtungssignal für BTC.