Биткоин-ETF Franklin DRIP регистрируются на Nasdaq
Биткоин-ETF DRIP Franklin Templeton — FBEQ и FIBT — зарегистрировали свои акции на Nasdaq 22 октября, завершив необходимый до листинга регуляторный этап. Ожидается, что проспекты фондов вступят в силу 27 октября, однако торги ни одним из фондов пока не начались, а дата начала торгов не объявлена.
Биткоин-ETF DRIP должны начать работу с долей около 95% в акциях США и 5% в биткоине. Предполагается, что обычные и специальные дивиденды по акциям будут увеличивать долю биткоина при открытии рынка на следующий день после даты отсечки. При ежеквартальной ребалансировке доля биткоина выше 5% будет сокращаться до 4,5%; между пересмотрами рост выше 20% также приведёт к снижению доли до 4,5%. Фонды могут использовать продукты, связанные с биткоином, или деривативы вместо прямой выплаты биткоина. Годовая комиссия за управление составляет 0,09% для FBEQ и 0,19% для FIBT.
Эти биткоин-ETF DRIP ориентированы на акции и не являются спотовыми биткоин-ETF, поэтому их доходность будет в значительной степени зависеть как от динамики акций, так и от биткоина. Регистрация расширяет перечень регулируемых инвестиционных возможностей, но не подтверждает немедленные и масштабные покупки биткоина. Дата начала торгов фондами и первоначальные инструменты для инвестирования в биткоин пока не раскрыты.
Neutral
Регистрация на Nasdaq — это важный этап в листинге продукта, но она не подтверждает, что торги хотя бы одним из двух фондов уже начались или что начались значительные покупки биткоина. Предлагаемая доля в 5% относительно невелика, а покупки за счёт дивидендов будут зависеть от запуска фондов, объёма их активов, поступлений от дивидендов и выбранных инструментов, связанных с биткоином. Поэтому сама по себе эта новость вряд ли существенно изменит в ближайшей перспективе соотношение спроса и предложения BTC или стабильность его цены.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут воспринять поданные документы как умеренный признак расширения регулируемого доступа, однако отсутствие подтверждённой даты начала торгов и раскрытой информации об инвестиционных инструментах ограничивает потенциальный эффект катализатора. В долгосрочной перспективе фонды могут стать постепенным источником спроса на биткоин, если привлекут активы и направят дивидендные поступления в продукты, связанные с биткоином. Однако из-за преобладания акций в структуре фондов на их потоки и доходность также будет влиять динамика американского фондового рынка, а правила ребалансировки ограничивают целевую долю биткоина. В целом это потенциальный канал спроса небольшого масштаба, а не чёткий сигнал о направлении движения BTC.