Біткоїн-ETF Franklin DRIP реєструються на Nasdaq
Біткоїн-ETF DRIP Franklin Templeton — FBEQ і FIBT — зареєстрували свої акції на Nasdaq 22 жовтня, завершивши регуляторний етап, необхідний перед лістингом. Очікується, що проспекти набудуть чинності 27 жовтня, однак торги жодним із фондів поки не розпочалися, а дату першого торгового дня не оголошено.
Біткоїн-ETF DRIP мають почати роботу з часткою близько 95% в акціях США та 5% у біткоїні. Передбачається, що звичайні та спеціальні дивіденди за акціями збільшуватимуть частку біткоїна на відкритті ринку наступного дня після дати відсікання дивідендів. Під час щоквартального ребалансування частку біткоїна понад 5% буде знижено до 4,5%; між переглядами її зростання понад 20% також призведе до зниження до 4,5%. Фонди можуть використовувати продукти, пов’язані з біткоїном, або деривативи замість прямого розподілу біткоїна. Річна плата за управління становить 0,09% для FBEQ і 0,19% для FIBT.
Ці біткоїн-ETF DRIP зосереджені на акціях і не є спотовими біткоїн-ETF, тому їхня дохідність значною мірою залежатиме як від динаміки акцій, так і від біткоїна. Реєстрація розширює перелік регульованих інвестиційних можливостей, але не підтверджує негайних масштабних купівель біткоїна. Дату початку торгів фондами та початкові інструменти для інвестування в біткоїн ще не розкрито.
Neutral
Реєстрація на Nasdaq є важливим етапом у лістингу продукту, але вона не підтверджує, що торги хоча б одним із двох фондів уже розпочалися або що стартували значні закупівлі біткоїна. Запропонована частка в 5% є відносно невеликою, а купівля за рахунок дивідендів залежатиме від запуску фондів, обсягу їхніх активів, потоків дивідендних виплат і вибраних інструментів, пов’язаних із біткоїном. Тому сама ця новина навряд чи істотно змінить найближчим часом співвідношення попиту й пропозиції BTC або стабільність його ціни.
У короткостроковій перспективі трейдери можуть сприйняти подані документи як помірну ознаку розширення регульованого доступу, однак відсутність підтвердженої дати початку торгів і розкритої інформації про інвестиційні інструменти обмежує потенціал новини як каталізатора. У довгостроковій перспективі фонди можуть поступово стати додатковим джерелом інвестицій в біткоїн, якщо залучать активи й спрямовуватимуть дивідендні надходження в продукти, пов’язані з біткоїном. Проте через переважання акцій у структурі фондів на потоки коштів і дохідність також впливатиме динаміка фондового ринку США, а правила ребалансування обмежують цільову частку біткоїна. Загалом це потенційне, але невелике джерело попиту, а не чіткий сигнал щодо напрямку руху BTC.