Tokenizowane ETF-y Franklin przez Ondo: dostęp do portfela kryptowalut 24/7
Franklin Templeton nawiązuje współpracę z Ondo Finance, aby uruchomić tokenizowane ETF-y, które będą mogły być handlowane 24/7 bezpośrednio w portfelach kryptowalutowych, z zamiarem dotarcia do inwestorów poza tradycyjnymi kanałami brokerskimi. Pierwsze wdrożenie skierowane jest do regionów poza USA, w tym Europy, regionu Azji i Pacyfiku, Bliskiego Wschodu oraz Ameryki Łacińskiej; dostępność w USA zależy od dalszego wyjaśnienia regulacyjnego dotyczącego tego, jak strony trzecie dystrybuują udziały zarejestrowanych funduszy on-chain.
Początkowa fala obejmuje pięć funduszy obejmujących akcje amerykańskie, rynki długu i złoto. W opisanej strukturze Ondo kupuje udziały ETF-ów Franklin i emituje odpowiadające tokeny za pośrednictwem podmiotu celowego. Posiadacze tokenów otrzymują prawa do strumienia zwrotu z funduszu, a nie bezpośredniego posiadania udziałów ETF. Franklin i Ondo twierdzą, że taki model wspiera wykorzystanie jako zabezpieczenie i przypadki użycia DeFi, których standardowa mechanika udziałów zarejestrowanych funduszy nie jest w stanie łatwo zapewnić.
Oczekuje się, że animatorzy rynku Ondo zapewnią płynność nawet wtedy, gdy rynki akcji i obligacji będą zamknięte, celując w użytkowników zrodzonych w krypcie, korzystających z portfeli i stablecoinów. Mimo to ograniczenia regulacyjne i infrastrukturalne rynku pozostają kluczowym ryzykiem, a kierownictwo Ondo ostrzegło, że bez jaśniejszych zasad USA mogą pozostać w tyle. Zauważono szerszy impet: podobno tokenizowane aktywa rzeczywiste wzrosły o około 360% od 2025 roku do około 26,5 mld USD.
Dla traderów krótkoterminowy wpływ na ceny tokenów będzie prawdopodobnie stopniowy, a nie destrukcyjny, ale warto obserwować rosnący popyt na dostęp on-chain do zgodnych tokenizowanych ETF-ów—szczególnie poza USA. Wiadomość wpisuje się też w szerszy trend tokenizacji na Wall Street, z powiązanymi inicjatywami firm takich jak BlackRock i WisdomTree oraz partnerami giełdowymi/emitentami jak NYSE/Securitize i Nasdaq/Talos.
Neutral
To znaczący kamień milowy w dystrybucji produktów dla tokenizowanych ETF-ów on-chain, jednak artykuły przedstawiają to jako stopniowe wdrażanie, którego harmonogram w USA zależy od klarowności regulacyjnej. Zapewnienie płynności przez market makerów oraz potencjał handlu 24/7 przez portfele mogą wspierać stały popyt na ekspozycję na zgodne tokenizowane fundusze, lecz mało prawdopodobne jest, by samo w sobie bezpośrednio i natychmiast przeszacowało główne aktywa kryptowalutowe. Krótkoterminowe efekty prawdopodobnie będą ograniczone do pozycjonowania wokół narracji RWA, a szerszy wpływ będzie zależał od rzeczywistych wolumenów adopcji w regionach poza USA oraz ostatecznego rozstrzygnięcia zasad dystrybucji on-chain w USA. W związku z tym oczekiwany wpływ na cenę wspomnianych kryptowalut jest przeważnie neutralny, a nie byczy ani niedźwiedzi.