Токенизированные ETF Franklin через Ondo: круглосуточный доступ к криптокошельку
Franklin Templeton сотрудничает с Ondo Finance для запуска токенизированных ETF, которые можно будет торговать круглосуточно напрямую в криптокошельках, с целью охватить инвесторов за пределами традиционных брокерских каналов. Первый этап ориентирован на регионы вне США, включая Европу, Азиатско-Тихоокеанский регион, Ближний Восток и Латинскую Америку; доступность в США будет зависеть от дальнейшей нормативной ясности по поводу того, как третьи стороны распространяют интересы зарегистрированных фондов в блокчейне.
Первая волна охватывает пять фондов, включающих акции США, долговые инструменты и золото. По описанной структуре Ondo покупает паи ETF Franklin и эмитирует соответствующие токены через специальное юридическое лицо. Владельцы токенов получают права на поток доходности фонда, а не прямое владение паями ETF. Franklin и Ondo утверждают, что такой подход поддерживает использование в качестве залога и кейсы DeFi, которые стандартная механика паев зарегистрированных фондов не может легко обеспечить.
Маркет-мейкеры Ondo, как ожидается, будут обеспечивать ликвидность даже когда рынки акций и облигаций закрыты, ориентируясь на крипто-нативных пользователей, использующих кошельки и стейблкоины. Тем не менее нормативные и инфраструктурные ограничения остаются ключевым риском, и руководство Ondo предупредило, что США могут отстать без более четких правил. Отмечается более широкая динамика: сообщается, что токенизированные реальные активы выросли примерно на 360% с 2025 года до около $26,5 млрд.
Для трейдеров краткосрочное влияние на цены токенов, скорее всего, будет постепенным, а не разрушительным, но стоит следить за растущим спросом на on-chain доступ к комплаентным токенизированным ETF — особенно за пределами США. Новость также вписывается в более широкую тенденцию токенизации на Уолл-стрит, с похожими инициативами от таких компаний, как BlackRock и WisdomTree, и партнёрами по бирже/эмиссии, такими как NYSE/Securitize и Nasdaq/Talos.
Neutral
Это значимый этап в распределении продуктов для токенизированных ETF на блокчейне, но статьи представляют его как постепенный развёртывание с таймлайном в США, зависящим от ясности регуляторной среды. Обеспечение ликвидности маркет-мейкерами и возможность круглосуточной торговли через кошельки могут поддержать устойчивый спрос на соответствующее токенизированное фондовое экспонирование, однако маловероятно, что это само по себе напрямую и немедленно переоценит основные криптоактивы. В краткосрочной перспективе эффекты, вероятнее всего, ограничатся позиционированием вокруг нарративов RWA, а более широкое влияние будет зависеть от фактических объёмов принятия в регионах вне США и от окончательного разрешения правил on-chain распределения в США. Следовательно, ожидаемое ценовое воздействие на упомянутые криптовалюты в основном нейтральное, а не бычье или медвежье.